Cambios en las carteras recomendadas de Renta 4 Banco
Renta 4 Banco señala: "En cuanto a nuestras carteras recomendadas, ayer realizamos un cambio en Cartera de 5 grandes: sale Santander y entra DIA. Tras el buen comportamiento relativo del banco en los últimos tres meses, optamos por rotar hacia DIA, donde vemos una oportunidad interesante de inversión tras los buenos resultados publicados en 1T16.
Su modelo de negocio (Proximidad y Precio) sigue funcionando. Las
últimas adquisiciones (El Árbol, tiendas de Eroski) le consolidan como
2º operador a nivel nacional (primero, Mercadona). Estructura financiera
sólida que permitirá aprovechar a futuro potenciales oportunidades de
consolidación del mercado (33% del mercado con cuota < 0,1%).
Progresiva mejora del LFL en Iberia, positivo a partir de 2T16e, con
ayuda de mayor inflación en su surtido, tiendas remodeladas, menor
canibalización a medida que adquisiciones se incorporen al LFL, etc.
Integración adecuada de las últimas adquisiciones, márgenes estables
pese a efecto dilutivo por adquisiciones. La cartera queda compuesta por
Acerinox (20%), BBVA (20%), DIA (20%), Grifols (20%) y Telefónica
(20%).
También realizamos un cambio en la Cartera Versátil, dando salida a
Santander e incluyendo en su lugar a Enagás. Resultados 1T16 en línea
con las estimaciones. Actualización estrategia 2016-2020 con un
incremento previsto de +5% del dividendo, y un 25% del beneficio neto
2020e procedente de negocios internacionales (140 mln eur 2020e).
Recurrente generación de caja, visibilidad por negocio regulado, sólida
estructura financiera, riesgo político más reducido que el resto del
sector, RPD 2016e 5,3% en efectivo."
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