La India va bien
Similar población, pero muy diferente peso
económico a nivel mundial y también importancia. ¿Cómo es posible que todos estemos preocupados por
China cuando la situación en la India no hace más que sorprender de forma
favorable?
Aunque, esta cuestión también podría
hacerse de otra forma: ¿por qué el optimismo sobre la India no compensa el pesimismo sobre
China?.
Vean nuestras
previsiones.
¿No les parecen diferencias
relevantes? Es parte del Problema: las cifras oficiales de China podrían estar ofreciendo una imagen
algo distorsionada de la realidad, sobrevalorando el ritmo de crecimiento real. Ajustadas, el
crecimiento podría quedar en niveles de 4.5/5.0 %. Y más lejos del 7.4 % que crece la economía de la
India.
Claro que el peso de la economía china es ahora del 17 % en el PIB mundial frente al 7
% estimado para la economía de la India.
Todos sabemos que la economía china se
enfrenta a un doble problema a corto plazo: el exceso de deuda privada y el exceso de inversión.
Desapalancarse al mismo tiempo que se materializa el cambio de modelo de crecimiento, bajo
condiciones financieras y un entorno internacional complicados.
La economía india no tiene
estos problemas a corto plazo, con un modelo más próximo al que persigue China pero también con
menor crecimiento potencial y menor integración internacional . Y más pobreza, en términos
relativos.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
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