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Los mercados frente a los mismos lastres de la pasada semana
Durante la semana que hoy comienza los mercados de renta variable occidentales
continuarán enfrentándose a los frentes que los lastraron la pasada semana, la evolución del
precio del crudo y, en especial, las perspectivas sobre la evolución de los tipos de interés en EEUU
en los próximos meses.
Por ello, en una semana intensa en la presentación de resultados
empresariales, la principal atención serán los comentarios que realice
la presidenta de la Reserva
Federal (Fed) estadounidense, Janet Yellen, en sus comparecencias ante
el Comité de Servicios
Financieros de la Casa de Representantes (miércoles) y el Comité
Bancario del Senado (jueves).
Cualquier matiz en los comentarios de Yellen, que probablemente
resaltará la fortaleza de la
economía estadounidense aunque también advierta de los riesgos
procedentes del exterior, que dé
nuevas pistas sobre cuándo se producirá una nueva subida de tipos de
interés en EEUU será
analizado detenidamente por los mercados financieros.
Igualmente, y en
esta línea, serán analizadas
las cifras macro que se publiquen en el país durante la semana, entre
las que destacamos: el lunes
el índice de condiciones del mercado laboral de la Fed (enero); el
martes el índice JOLTS de ofertas de trabajo (diciembre); el miércoles
las cifras de la evolución semanal de las existencias de crudo y
derivados de la Agencia de Información de la Energía; y el viernes las
ventas al por menor (enero) y
el índice de sentimiento de los consumidores de la Universidad de
Michigan (febrero). Las cifras
relativas al mercado laboral serán especialmente analizadas al ser éste
uno de los principales
factores de los que depende que se produzca una próxima subida de tipos
en EEUU. En este
sentido, señalar que si bien la cifra de creación de empleo que se
publicó el pasado viernes se
quedó por debajo de lo esperado, las cifras publicadas en su conjunto
fueron bastante buenas -es
posible que la creación de empleo se viera afectada por el mal tiempo,
mientras que por el contrario
la subida de salarios estuvo por encima de lo esperado- y respaldarían
una próxima subida de tipos
en EEUU.
Mientras, en Europa también se publicarán cifras macroeconómicas de
importancia, destacando la
producción industrial del mes de diciembre en España (lunes), Alemania
(martes), Francia, Italia y
Reino Unido (miércoles), y la Zona Euro (viernes), así como el PIB del
cuarto trimestre de 2015
(4T2015) en Alemania, Italia y la Eurozona (viernes) y el IPC de España y
Alemania de enero
(viernes). No obstante, creemos que es difícil que unos posibles datos
mejores de lo esperado
puedan disuadir al Banco Central Europeo (BCE) de tomar nuevas medidas
de expansión monetaria
en su próxima reunión de marzo.
Además, la temporada de presentaciones de resultados continúa su curso a
ambos lados del
Atlántico, con compañías de la talla de Unicredit, Renault, Société
Générale, L'Oreal, Total, Sanofi,
Galp, Vestas Wind Systems, Azko Nobel, Commerzbank, Thyssenkrupp,
Western Union, Viacom,
Cisco, Twitter y Coca-Cola, entre otras presentando los suyos. En
España, le corresponderá el turno
a Abertis (ABE) y Mapfre (MAP), que presentarán los suyos el miércoles, y
a ENCE (ENC), que lo
hará el viernes. Entre los resultados que se presenten, uno de los
sectores que será vigilado de
cerca seguirá siendo el bancario, que está sufriendo un duro castigo, al
cuestionarse los inversores
la rentabilidad de estas entidades en un entorno de debilidad económica y
persistentes bajos tipos
de interés.
Igualmente, el precio del crudo seguirá siendo uno de los factores que
afectará el comportamiento de
la renta variable, mientras sigue abierta la posibilidad de que los
productores de la OPEP y el resto
de grandes productores alcancen un acuerdo para recortar su producción.
Destacar, por último, que los mercados chinos se mantendrán cerrados
toda la semana por la
celebración del Nuevo Año Lunar, pasando este factor a un segundo plano.
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