Abengoa: No caer en la tentación de tomar posiciones especulativas

La figura gráfica es típica de continuación de tendencia, formación triangular con volumen decreciente. El rebote de las últimas sesiones ha servido para solventar la sobreventa, pero poco más. No hay formaciones de vuelta.
Bankinter se pronuncia así sobre la compañía:  Abengoa capitaliza sólo 332,3M€ y ese podría parecer un nivel intuitivamente atractivo por precio, pero recomendamos no caer en la tentación de tomar posiciones especulativas ya que creemos que la capitalización de una parte de la deuda será inevitable para salvar los negocios viables (básicamente la ingeniería; el área de proyectos también lo sería si éstos no hubieran sido imprudentemente apalancados) y eso forzará una severa dilución de los actuales accionistas.
A esto hay que añadir el problema de que la Compañía está en pérdidas (-194M€ hasta Sept.'15), lo que deteriora su posición financiera trimestre a trimestre. Según nuestras estimaciones la deuda financiera neta de la Compañía era de 6.283 M€ al cierre del 3T'15, a la que hay que añadir pasivos con proveedores por unos 5.000 M€, de manera que conseguir 1.200M€ netos no supondría una solución definitiva, lo que refuerza la idea de que la capitalización de una parte de la deuda parece inevitable y que, en consecuencia, los actuales accionistas podrían seguir sufriendo.