Resultados empresariales en España

Capitalbolsa | 28 nov, 2015 09:40
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durante el pasado ejercicio, se evidenció una mejora de la actividad, de modo que el valor añadido bruto (VAB) creció un 2,3 %, frente a un retroceso de similar intensidad observado un año antes. El desglose por tamaño desvela que, por segundo año consecutivo, el avance de este excedente fue más intenso en las pymes que en las sociedades de mayor dimensión. Banco de España; boletín económico de noviembre.
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Siempre de acuerdo con los datos del Banco de España, durante los tres primeros trimestres de 2015 se ha intensificado la tendencia alcista del año pasado: subida del VAB del 4.2 % en datos anuales.
Los gastos de personal subieron en 2014 un 2.4 %, tras la caída del 1.6 % un año antes. Con los datos hasta septiembre, los gastos de personal han crecido un 2.2 %. ¿A qué se ha debido esta mejora? En mayor medida a la mejora del empleo, aunque debemos también considerar como el crecimiento del empleo temporal que en 2014 fue del 2.2 % en lo que llevamos de año ha superado el 13.2 %. Las remuneraciones medias han mostrado crecimientos muy moderados tanto en 2014 como en 2015.
Considerando el VAB y los gastos de personal, el resultado económico bruto creció un 2.2 % en 2014 y un 6.4 % este año.
Los ingresos financieros han seguido bajando, este año un 4.8 % en los tres primeros trimestres, tras el recorte de 20.2 % durante 2014. Menos dividendos en 2014 y menos intereses este año. El descenso de los gastos financieros fue del 5 % el año pasado y del 9.2 % este año.
Con todo lo anterior, el resultado ordinario neto se ha reducido un 5 % en 2014 y crece un 19.7 % este año. La mejora económica ha contado mucho para explicar los buenos datos de este año.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

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