Tres consideraciones de mercado que quizás les sorprenda
Peter Hodson, director de inversiones de 51 Research Inc, afirmaba recientemente en el Financial Post: "Los inversores deberían estar en un continuo proceso de aprendizaje.
Nunca lo sabrás todo, pero si algún día lo piensas, será cuando tu
cartera empiece a desinflarse. Hemos encontrado que después de 30 años
invirtiendo, todos los días sabemos algo más que el día anterior."
Hodson detalla tres hechos que los inversores pueden desconocer:
1. Los ETFs apalancados son, simplemente, una inversión horrible.
Los
fondos que comercian en el mercado de divisas que proporcionan retornos
de entre el 200 o 300 por ciento suenan bien en teoría. De cualquier
forma, su estructura de derivados causa una reducción sistémica en su
valor neto. Combinado con altas comisiones y un apalancamiento muy
elevado, es cuestionable que los ETFs sean beneficiosos. De hecho, si el
precio va en contra tu posición, la inversión es horrible.
2. La diversificación no necesita ser demasiado complicada
Los
fondos de gestión mantienen cientos de títulos en sus carteras, y esa
es la principal razón por la que la mayoría de los fondos no pueden
superar al mercado. Los estudios académicos han probado que el valor
adicional de la diversificación disminuye más allá de 15 activos.
Los
inversores y los gestores prefieren poseer pequeñas posiciones antes de
grandes que pueden provocar problemas. Pero no hay beneficio en
mantener 100 títulos con una pequeña cantidad en cada uno. Necesitas más
trabajo para analizar cada una de esas posiciones, te preocuparás por
más cosas, y no habría ningún incremento de rentabilidad en absoluto, ni
de reducción de riesgo.
3. Las acciones con dividendo creciente se comportan mejor que todas las demás
Muchos
inversores cometen el error de buscar acciones de alto dividendo. Puede
que les sorprenda que históricamente, las compañías que pagan un
dividendo de un uno por ciento pero creciente, se comportan mucho mejor
que compañías con un dividendo del 7% pero sin crecimiento.
Un
dividendo creciente atraerá a nuevos inversores, y las ganancias de
capital de estos títulos serán sensiblemente mayores a las acciones de
alto Yield. En el largo plazo la diferencia de rentabilidad entre estos
valores es de más del 3% anual.
Estos son tres hechos de mercados
abalados por los datos históricos, y que sin embargo, parece que los
inversores tienen una visión diferente.
Publicamos periódicamente
recomendaciones y técnicas operativas, así como diferentes curiosidades
de mercado que nos pueden hacer ser mejor inversor. En este caso las
recomendaciones son:
- No invertir en ETFs apalancados. Demasiado riesgo.
-
La diversificación no tiene que ser mayor a 15 títulos. Históricamente
se ha demostrado que a partir de ese número el valor añadido se reduce.
- Es preferible invertir en compañías con dividendos crecientes pero bajos, que en las de dividendos altos pero estables.
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
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