Comienza el duelo Tsipras-Merkel

Hoy se reúnen los líderes europeos en una cumbre extraordinaria en la que Tsipras presentará sus nuevas propuestas. Después del referéndum, que ha fortalecido su capacidad de negociación, es bastante probable que el Primer Ministro griego se presente con un plan que contemple la reestructuración de su deuda.
Alemania se opondrá a cualquier cosa que suene a "quita" pero como el endeudamiento heleno es insostenible (el propio FMI lo constató el jueves pasado) habrá que pasar por ahí aunque sea de forma sutil y/o más adelante. A cambio, Grecia debería comprometerse a realizar reformas estructurales y privatizaciones.
Dicho esto, Europa puede seguir presionando ya que la estabilidad financiera de Grecia depende del BCE. Sus bancos permanecen cerrados, facilitando efectivo con cuentagotas, situación que no es sostenible durante mucho tiempo más. Ni para los griegos ni para el BCE ya que si Grecia le impaga el próximo 20 de julio -vencimiento de 3.500M€- será muy difícil que siga asistiendo al país (como aviso, ya ha endurecido los requisitos de colateral).
Al final, veremos una sesión marcada por los comentarios de las autoridades europeas. En la medida en que el duelo Tsipras-Merkel no sea demasiado destructivo, el mercado tenderá a quedarse con lo positivo de las negociaciones.