¿El mundo al revés?

Buenos datos económicos USA....y el mercado reacciona con ventas en bolsa. ¿Qué no funciona?.
Pero, recuerden lo que hemos vivido en los últimos (y podríamos decir que desde el inicio de la Crisis) con datos negativos o peores de lo esperado que provocaban subidas en los mercados. ¿Esto era normal? ¿qué es lo Normal?.
Al final, hay dos importantes conclusiones de todo esto:
1. Los mercados están distorsionados
2. Los mercados en buena medida miran a los bancos centrales y no tanto a los fundamentos
Al final, las dudas que aún subsisten dentro de la Fed sobre el inicio de la subida de tipos (ayer un consejero tampoco descartó que sea en junio cuando su Vicepresidente meditó que habrá que aguantar la inestabilidad que conlleva) no es buena para los mercados. Es llamativo que las dudas macro sean compradoras y las dudas sobre el inicio de la normalización sean vendedoras. Sí, es difícil decir que algo no funciona ahora cuando lleva más de seis años sin funcionar bien.
Con todo, sin duda una mejora de los fundamentos macro si se confirma en USA podría ser positiva para sus bolsas. Incluso en mayor medida que para el resto, considerando aquí a las bolsas europeas. Nosotros mismos nos hemos puesto neutrales a medio plazo en Europa y emergentes y comprados en bolsas USA y Japón. Y sin embargo somos neutrales o estamos ligeramente cortos a corto plazo. Cuestión de ser prudentes.