Inditex Previo 1T15: Buena evolución comercial y apoyo de las divisas

Los resultados deberían mostrar la favorable evolución comercial de los últimos trimestres y se verán impulsados de forma significativa por la depreciación del Euro por primer trimestre desde 2012. La directiva avanzó que las ventas (excluyendo divisa) en la primera mitad del trimestre (1 febrero-14 marzo) crecieron a gran ritmo: +13%.
En nuestra opinión, la recuperación de España (ventas +5% en 2014 vs 2014), que contribuye con un 19% del total de las ventas del grupo, está siendo clave para que se acelere el crecimiento. Igualmente, esperamos una contribución de las divisas al crecimiento de ingresos superior a 2 pp. El margen bruto debería mantenerse en niveles similares a 1T 14 y crecimiento de los gastos operativos levemente por debajo del crecimiento de ingresos. (Leer más)