El boom del esquisto se parece mucho a la burbuja de las punto com
A principios de esta semana, el fundador de Greenlight
Capital, David Einhorn, salió a los medios en contra de la industria del petróleo de
esquisto.
En una presentación el lunes, Einhorn dijo,
"Nosotros [Greenlight] estamos en contra del fracking porque la inversión puede contaminar los
retornos".
Básicamente, las empresas petroleras gastan demasiado dinero en gastos de capital,
y con los precios bajos del petróleo no están viendo los beneficios que necesitan para justificar
ese gasto.
Escribiendo en el Financial Times el miércoles, Ed Crooks cree que Einhorn está en
gran medida en lo cierto:
Su andanada tenía tres elementos principales. En primer lugar,
criticó las ganancias publicadas por las empresas petroleras, especialmente las medidas como el
EBITDAX, que "básicamente es sinónimo de ganancias antes de un montón de cosas".
En segundo
lugar, centrándose en el cash como una guía más fiable a la verdadera salud de la industria, destacó
cómo los grandes productores de esquisto habían gastado desde 2006 80.000 millones de dólares más en
comprar y desarrollar reservas que lo que han ingresado por venta de petróleo. Se han mantenido en
el negocio sólo por la llegada constante de capitales.
En tercer lugar, observó que los
inversores que creen que los precios del petróleo van a subir harían mejor en invertir en la materia
prima que en las acciones de los productores de esquisto.
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