Las preapertura según Link Análisis
Prudencia a la hora de incrementar nuestras posiciones en bolsa
Los mercados de valores europeos continentales cerraron AYER al alza, en una sesión de transición y de escasa actividad, en la que se dejó notar el hecho de que la bolsa de Londres permaneció cerrada por la celebración de una fiesta local.
La constatación de que la economía china
sigue desacelerándose -AYER se publicó el índice de gestores de compra del sector manufacturero
del mes de abril, que se situó a su nivel más bajo en un año, confirmando la contracción de esta
actividad en relación al mes precedente- y el hecho de que durante el fin de semana las
negociaciones entre Grecia y sus socios y/o acreedores no hubieran dado frutos lastró el
comportamiento de la renta variable europea desde primera hora del día.
No obstante, la publicación
en la Zona Euro de los índices adelantados de actividad del mes de abril de los sectores de las
manufacturas, los denominados PMI, que estuvieron en su mayor parte por encima de sus lecturas
preliminares de mediados de mes, mejoró el ánimo de los inversores, facilitando el giro al alza de los
índices.
En ese sentido, señalar que salvo en Grecia y Francia, donde la actividad de las empresas manufactureras se contrajo en abril, el resto de países mostraron expansión de la misma, liderados
por Irlanda y España. Cabe destacar la solidez mostrada por el indicador en Alemania y la sensible
mejora del italiano. La apertura alcista de Wall Street, mercado que recibió de forma positiva el fuerte
crecimiento experimentado por los pedidos de fábrica en EEUU en el mes de marzo, sirvió para
consolidar la tendencia de los mercados de valores europeos y para permitir a sus principales
índices cerrar la sesión con ligeros avances. A ello también contribuyó la fortaleza mostrada durante
toda la jornada por el dólar frente al euro, tras varios días de caídas consecutivas.
La sesión en Wall Street, por su parte, tampoco tuvo mayor historia, destacando el buen
comportamiento durante la misma del sector financiero y del de las utilidades. Al cierre, los
principales índices de este mercado terminaron con ligeros avances, aunque lejos de sus máximos
del día.
Por último, señalar que HOY los inversores en los mercados de valores occidentales dispondrán de
múltiples referencias tanto en el ámbito macro como en el empresarial. Así, destacar que la Comisión
Europea dará a conocer sus estimaciones de crecimiento e inflación de Primavera, lo que debe servir
para comprobar el estado de las distintas economías de la región. Además, será interesante
comprobar si la "crisis griega" está comenzando a pasar factura a las economías de la Zona Euro o
si, por el contrario, de momento está pasando desapercibida. Además, y ya por la tarde y en EEUU,
se publicarán los dos índices adelantados de actividad de los sectores de los servicios,
correspondientes al mes de abril: el PMI y el ISM. Este sector es mucho más relevante en las
economías desarrolladas que el manufacturero, por lo que estos indicadores ofrecerán una visión
más fidedigna del estado por el que atraviesa la economía estadounidense.
Por otra parte, y en lo que hace referencia a los resultados empresariales, señalar que tanto en
Europa como en EEUU HOY darán a conocer sus cifras trimestrales muchas compañías referentes
en sus sectores. Así, en Europa conoceremos los números de los bancos HSBC y UBS, de la
compañía de materias primas Glencore, y de Adidas, mientras que en la bolsa española presentarán
los suyos Mapfre (MAP) y Liberbank (LBK). En Wall Street, por su parte, y entre muchas compañías
que HOY dan a conocer sus cifras, destacaremos a Walt Disney, a Kellogs y a Electronic Arts.
Por tanto, serán todas estas cifras, macro y micro, las que determinarán la tendencia que adoptan
las bolsas, sin olvidar el flujo de noticias que seguirá llegando sobre los avances de las
negociaciones entre Grecia y sus acreedores que serán seguidas muy de cerca por unos inversores
que ven cómo cada día que pasa queda menos tiempo -Grecia se está quedando sin liquidezmientras
las posturas de ambas partes siguen distantes. Seguimos pensando que a corto plazo este
tema es el que puede generar mayores tensiones en los mercados, sobre todo si finalmente Grecia
es incapaz de hacer frente a los pagos al FMI que deberá afrontar en las próximas semanas. Es por
ello que aconsejamos prudencia a la hora de incrementar posiciones en renta variable europea, al
menos hasta que este tema se resuelva.
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