Nos encontramos en una de las tendencias alcistas más inusuales de la historia

Dana Lyons, gestor de J. Lyons Fund Management, ha elaborado este interesantes gráfico en el que se recoge las correcciones mayores del 10% en el S&P 500 en periodos de tres años desde 1950.
Hay varias consideraciones que se pueden hacer al respecto:
- Desde 1950 el número medio de correcciones igual o mayores al 10% en este indicador en periodos de 3 años es de 4,3.
- Es muy raro que en un periodo de tres años no haya ninguna corrección de esta magnitud, menos del 10% de las veces.
- Actualmente estamos experimentando el quinto periodo de 3 años desde 1950 sin una corrección del 10%.
- En los cuatro casos anteriores esa extremada sobrecompra terminó con una importante corrección de las bolsas:
* Periodo finalizado en abril de 1966: El máximo de 1966 finalizó con una caída brusca del 23% y el inicio de un mercado bajista de ciclo.
* Periodo finalizado en septiembre de 1987: Terminó con el crash de octubre de 1987.
* Periodo finalizado en septiembre de 1997: Terminó con una caída brusca del 13%.
* Periodo finalizado en octubre de 2007: Dio paso al mercado bajista cíclico donde los precios cayeron más del 50%
- La duración de esta tendencia alcista sin correcciones de importancia es extremadamente inusual. Respecto a la tendencia de largo plazo el S&P 500 se encuentra en un nivel de sobrecompra mayor que el 90% de las ocasiones anteriores.
Todos estos datos no indican que la corrección vaya a ser inminente, pero sí que los precios actuales presentan un potencial de riesgo mayor que el potencial de revalorización. Esto deberíamos tenerlo en cuenta, más si cabe cuando los ratios fundamentales también muestran una importante sobrevaloración.

Lacartadelabolsa