¿Materias primas?
Menor demanda, caída de los precio de las materias primasluego, ¿mayor demanda de materias primas?.
Algunos percibieron un mensaje, lejano por el momento, en este sentido en la presentación ayer de las nuevas previsiones del FMI. Bueno, en mi opinión, es una forma de verlo. Pero quizás demasiado simple. Y desde luego, ya saben que el medio plazo se compone de la suma de los cortos plazos.
Por de pronto, vean el comportamiento de los precios de las materias
desde el año pasado.....
¿Pensaban que las caídas habían finalizado ya con los descensos del año
pasado? Lamentablemente, no ha sido así. Aunque, también es cierto, un
promedio puede esconder un comportamiento bien diferente entre materias
primas.
¿Y el futuro? Debo admitir que mis analistas son más optimistas a medio
plazo que a corto para la evolución de los precios.
¿Razones? las mismas que justificaron las caídas durante el año pasado:
dudas sobre la demanda, mayor incertidumbre y mayor oferta.
Por cierto,
argumentos que pueden revertirse con el paso del tiempo. Y es
precisamente esto último, unido al impacto negativo en la oferta de la
menor inversión por precios a la baja, lo que podría ayudar a una
recuperación moderada de los precios durante el próximo año. Moderada y
lenta.
¿Y desde el punto de vista inversor? Estas son nuestras recomendaciones
en un contexto de 3/6 meses..sean prudentes.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
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