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India nos gusta y mucho
A las contundentes reformas estructurales
implementadas por Narendra Modi se unen los efectos beneficiosos de la
caída del petróleo, ya que es uno de los principales importadores del
mundo, lo que tiene un impacto directo en dos de sus puntos débiles: el
déficit por cuenta corriente y la inflación.
Desde la llegada de Modi la
reducción en el nivel de precios ha sido evidente, pero a ello se une ahora
la implementación de un objetivo (4%) para el año fiscal 2017. Esta
moderación en los precios ha permitido que el banco central haya
reducido hasta en dos ocasiones el tipo de interés hasta 7,5% y, según
nuestras estimaciones, se producirán reducciones adicionales en los
próximos meses, suponiendo un impulso adicional al crecimiento.
Por
otra parte, India presentó recientemente los Presupuestos Generales del
Estado 2016 (año fiscal), bajo una hipótesis de crecimiento del PIB de
+8%/+8,5% 2015/2016, lo que supone asumir que India crecerá más que
China (+7% aprox.).
Los puntos principales de estos presupuestos se
centran en el aumento de la inversión en infraestructuras (14% s/PIB),
unificación geográfica del Impuesto de Sociedades, fomento de la
inversión extranjera o creación de un Sistema de Seguridad Social. Todo
parece indicar que India se encuentra al inicio de un periodo de
esplendor.
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