DAX XETRA: Estudio y conclusiones RSI

Bien es sabido que la subida desde octubre en el índice alemán está siendo abrupta, acumulando desde ese mes hasta hoy una subida superior al 40%. Este hecho ha provocado que el indicador RSI registre parámetros altos, lo cual viene a sugerir la cercanía de una zona de techo.
Para hacer un buen estudio, vamos a analizar 90 años de evolución de este indicador, en escala semanal, en un índice como el DOW JONES INDUSTRIALES o 50 años de evolución en el propio DAX XETRA, y extraeremos conclusiones.
¿Qué ha ocurrido en estos índices cuando el indicador RSI en escala semana ha experimentado "sobrecompra"? Abajo mostraremos los gráficos y posteriormente desglosaremos las señales:

Empezaremos con el DOW JONES desde 1930 hasta nuestros días:
AÑOS 1933 y 1935:

AÑO 1933 (1):
- La "sobrecompra" no provoca una corrección duradera
- El índice sube un 18% adicional en siguientes semanas
- Transcurre 1 mes hasta los máximos de un techo menor
- El RSI marca divergencias bajistas 3 meses antes de los máximos de ese techo menor
AÑO 1935 (2):
- La "sobrecompra" no provoca una corrección duradera
- El índice sube un 53% adicional en siguientes semanas
- Transcurre 1,6 años hasta los máximos de un techo mayor
- El RSI marca divergencias bajistas 1 año antes de los máximos de ese techo mayor
AÑOS 1943 y 1946:

AÑO 1943 (3):
- La "sobrecompra" no provoca una corrección duradera
- El índice sube un 17% adicional en siguientes semanas
- Transcurre 5 meses hasta los máximos de un techo menor
- El RSI marca divergencias bajistas 6 meses antes de los máximos de ese techo menor
AÑO 1946 (4):
- La "sobrecompra" no provoca una corrección duradera
- El índice sube un 12% adicional en siguientes semanas
- Transcurren 7 meses hasta los máximos de un techo mayor
- El RSI marca divergencias bajistas 1 año antes de los máximos de ese techo mayor
AÑOS 1954 y 1958:

AÑO 1954 (5):
- La "sobrecompra" no provoca una corrección duradera
- El índice sube un 62% adicional en siguientes semanas
- Transcurre 1,9 años hasta los máximos de un techo mayor
- El RSI marca divergencias bajistas 2 años antes de los máximos de ese techo mayor
AÑO 1958 (6):
- La "sobrecompra" no provoca una corrección duradera
- El índice sube un 30% adicional en siguientes semanas
- Transcurren 9 meses hasta los máximos de un techo mayor
- El RSI marca divergencias bajistas 1 año antes de los máximos de ese techo mayor
AÑO 1964:

AÑO 1964 (7):
- La "sobrecompra" no provoca una corrección duradera (2 meses en pequeño lateral)
- El índice sube un 23% adicional en siguientes semanas
- Transcurren 1,10 años hasta los máximos de un techo mayor
- El RSI marca divergencias bajistas 2 años antes de los máximos de ese techo mayor
AÑO 1986:

AÑO 1986 (8):
- La "sobrecompra" no provoca una corrección duradera (1 mes en pequeño lateral)
- El índice sube un 78% adicional en siguientes semanas
- Transcurren 1,4 años hasta los máximos de un techo mayor
- El RSI marca divergencias bajistas 2 años antes de los máximos de ese techo mayor
AÑOS 1994 y 1995:

AÑO 1994 (9):
- La "sobrecompra" provoca el nacimiento de un rango lateral de 10 meses (-9% hasta mínimos)
- El RSI no marca divergencias previamente
 AÑO 1995 (10):
- La "sobrecompra" no provoca una corrección duradera
- El índice sube un 84% adicional en siguientes semanas
- Transcurren 2 años hasta los máximos de un techo menor
- El RSI marca divergencias bajistas 5 años antes de los máximos de ese techo mayor
AÑO 2004:

AÑO 2004 (11):
- La "sobrecompra" provoca el nacimiento de un rango lateral de 1,6 años (-8% hasta mínimos)
- El RSI no marca divergencias previamente
AÑO 2011:

AÑO 2011 (12):
- La "sobrecompra" no provoca una corrección duradera (4 meses en lateral)
- El índice se mantiene en lateral durante 4 meses antes de un techo menor
- El RSI marca divergencias bajistas 4 meses antes de los máximos de ese techo menor
Seguiremos con el DAX XETRA desde 1980 hasta nuestros días:
AÑOS 1983 y 1985:

AÑO 1983 (1):
- La "sobrecompra" no provoca una corrección duradera
- El índice sube un 24% adicional en siguientes semanas
- Transcurren 9 meses hasta los máximos de un techo menor
- El RSI marca divergencias bajistas 9 meses antes de los máximos de ese techo menor
AÑO 1985 (2):
- La "sobrecompra" no provoca una corrección duradera
- El índice sube un 56% adicional en siguientes semanas
- Transcurren 10 meses hasta los máximos de un techo mayor
- El RSI marca divergencias bajistas 1 año antes de los máximos de ese techo mayor
AÑO 1989:

AÑO 1989 (3):
- La "sobrecompra" avisa dos meses antes de un "flash crash" -11% de una semana
- El índice sube un 28% adicional en siguientes semanas
- Transcurren 7 meses hasta los máximos de un techo mayor
- El RSI marca divergencias bajistas 1 año antes de los máximos de ese techo mayor
AÑO 1993:

AÑO 1993 (4):
- La "sobrecompra" no provoca una corrección duradera
- El índice sube un 19% adicional en siguientes semanas
- Transcurren 4 meses hasta los máximos de un techo mayor
- El RSI marca divergencias bajistas 6 meses antes de los máximos de ese techo mayor
AÑOS 1997 y 1998:

AÑO 1997 (5):
- La "sobrecompra" no provoca una corrección duradera
- El índice sube un 40% adicional en siguientes semanas
- Transcurren 5 meses hasta los máximos de un techo menor
- El RSI marca divergencias bajistas 6 meses antes de los máximos de ese techo menor
AÑO 1998 (6):
- La "sobrecompra" no provoca una corrección duradera
- El índice sube un 19% adicional en siguientes semanas
- Transcurren 3 meses hasta los máximos de un techo mayor
- El RSI marca divergencias bajistas 1 año antes de los máximos de ese techo mayor
AÑO 2011:

AÑO 2011 (7):
- La "sobrecompra" origina seis meses antes un proceso lateral antes de un techo menor
- Transcurren 6 meses hasta los máximos de ese techo menor
- El RSI marca divergencias bajistas 6 meses antes de los máximos de ese techo menor
¿Y todos estos datos para qué?
Actualmente el RSI semanal del DAX está marcando nuevos máximos con "sobrecompra"!

Conclusiones:
* En el 80% de los casos estudiados, la "sobrecompra" NO ha provocado caídas duraderas inmediatas, sin perjuicio de algunas semanas de lateral o correcciones no demasiado significativas.
* En el 70% de los casos estudiados, un techo menor iba precedido de algunos meses de divergencias antes de los máximos efectivos de ese techo menor
* En el 100% de los casos estudiados un techo mayor iba precedido de 1 año o más de divergencias bajistas previas
"En cristiano":
* Según el estudio existen amplias probabilidades que a pesar de la "sobrecompra" actual, el DAX no presente correcciones significativas en duración hasta los máximos de un techo menor
* Según el estudio existen amplias probabilidades que a pesar de la "sobrecompra" actual, y sin perjuicio de correcciones rápidas o cortos procesos laterales, el DAX experimente mayor revalorización en las próximas semanas antes de un techo menor
* Según el estudio existe mucha probabilidad que el DAX no se encuentre en un techo mayor, y si lo comenzara a gestar, al menos lo haría con un año de antelación, por lo que los máximos del DAX probablemente estén como mínimo a un año de distancia

Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco