Aún descontando los beneficios 2016 el S&P está sobrevalorado

Capitalbolsa | 06 mar, 2015 19:10
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Publicamos las estimaciones de resultados para los diferentes sectores del S&P 500 realizadas por Ed Yardeni. Vemos como ha reducido sus estimaciones para el conjunto del 2015 a 120$ y para 2016 a 130$. A los precios actuales esto implicaría un PER 15e de 17x y para PER 16e 16,2x. Ambos niveles por encima del promedio histórico. Es decir, aún descontando los beneficios de 2016 el S&P 500 estaría sobrevalorado.
Seguimos recomendando prudencia en la inversión en renta variable occidental. Los ratios a los que cotizan no justifican nuevas alzas por fundamentales. Únicamente la falta de alternativas y la masiva inyección de liquidez en el sistema realizada por los Bancos Centrales posibilitan estas alzas, pero cuando esas políticas monetarias empiecen a normalizarse, que lo harán de forma irremediable, nos enfrentaremos a años de baja o negativa rentabilidad en las bolsas.

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