¿Hacia la paridad?
El nivel importante ahora de soporte para la moneda europea es 1.1099 USD. Todo va muy rápido en los mercados financieros. En estos momentos la moneda europea cae hasta niveles de 1.1036 USD. ¿Y después? Caída hasta 1.087 USD y un nuevo descenso hasta niveles de 1.0639 USD. Y ahora miren el gráfico adjunto.
La posibilidad de que rompa el nivel de 1.0639 USD, que ha constituido
la línea de soporte para la moneda europea desde 2009 dejaría la puerta
abierta para caídas por debajo de la paridad.
Vuelvan a mirar el gráfico anterior.
Pero,
¿los fundamentos del EUR soportan este desplome? Muchas veces he
hablado de una moneda acreedora, representando una economía con exceso
de ahorro (y obligado desapalancamiento, al menos si queremos que la
Moneda Unica sea sostenible en el tiempo.
Claro que ahora no es tanto una cuestión de fundamentos como de dinero
Y la correlación con el tamaño del balance del ECB ha sido muy significativa desde el inicio de la Crisis.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
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