¿Cómo reaccionarán los mercados ante la primera subida de tipos?

Tras la comparecencia de la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, ante las cámaras de representantes de EE.UU., el mercado espera que la Fed suba por primera vez sus tipos en la segunda mitad de 2015.
La siguiente tabla recoge la evolución del S&P 500 tres y seis meses antes y después de la primera subida de tipos desde 1946. Creemos que es un interesante análisis para anticipar lo que nos espera tras el inicio de la normalización de política monetaria.