Las preapertura según Link Análisis
Los mercados confían en que se llegue a un acuerdo en Grecia
Los principales índices de los mercados de valores europeos cerraron AYER de forma mixta
pero sin grandes variaciones respecto al día precedente, con la excepción de los griegos que, a
pesar de recuperar mucho del terreno perdido durante las primeras horas de la sesión, no pudieron
evitar terminar el día con fuertes pérdidas.
El día comenzó a la baja en las bolsas europeas, tras
conocerse que el BCE había decidido no aceptar más como garantía los
bonos griegos al plantearse
serias dudas de que el plan de rescate del país termine completándose
correctamente.
Cabe
recordar que la aceptación de los bonos griegos como garantía por parte
del BCE estaba
condicionada al mencionado plan de rescate, al tener estos activos una
calificación de "grado de no
inversión", lo que se denomina habitualmente como "bonos basura". Esta
noticia presionó con fuerza la baja a las cotizaciones de los bancos
griegos y, por simpatía, la del resto del sector bancario
europeo, siendo las entidades de los países de la periferia del euro los
más penalizados. A este
factor se unió la fuerte caída del precio del crudo el día precedente,
al conocerse que las reserva de
esta materia prima se habían situado en EEUU a su nivel más elevado en
80 años.
Así, los valores
relacionados con el sector del petróleo se vieron penalizados durante
gran parte del día, aunque por
la tarde, el fuerte rebote de esta variable limitó las pérdidas en los
valores del sector en Europa y de
los índices en su conjunto, con el FTSE 100 británico y el CAC 40
francés siendo capaces de revertir
las pérdidas y cerrar en positivo, algo con lo que también tuvo mucho
que ver la apertura al alza de
Wall Street.
Dicho esto, señalar que la cita más importante del día para los mercados
europeos fue la reunión
que mantuvieron los ministros de Finanzas alemán, Wolfgang Schäuble, y
griego, Yanis Varufakis,
en Berlín, en la que se pudo comprobar cómo las posturas entre Grecia y
sus principales acreedores
y socios siguen muy distantes. En este sentido, creemos, como parecen
creerlo los mercados, que el
nuevo Gobierno de Grecia tendrá -la necesidad de financiación les
forzará a ser realistas en sus
planteamientos como AYER le vino a decir Schäuble- que aceptar un nuevo
plan de rescate, al
menos hasta que se renegocie una posible reestructuración de la deuda
que sea aceptable para la
otra parte. Está por ver cómo venderán este tema a sus electores, a los
que se les prometió un
enfrentamiento total con la troika, abandonar el plan de rescate y
llevar a cabo una quita de deuda.
Este último punto parece haber sido totalmente descartado.
En este
sentido, "la lección de realidad"
que está recibiendo el nuevo Gobierno de Grecia está siendo importante.
Como también dijo AYER
Schäuble, "las promesas electorales a costa de terceros no son
realistas" y "aunque naturalmente
hay que respetar la voluntad de los electores griegos, también hay que
respetar la voluntad de los
electores en otros países europeos", dos ideas que el partido radical de
izquierda griego, Syriza,
parece que no tuvo en cuenta al diseñar sus propuestas electorales.
De
momento los mercados
parecen confiados en que se alcanzará un acuerdo en la línea del que
hemos señalado, y que en la
reunión de la semana próxima del Eurogrupo Grecia presentará nuevas
propuestas a sus socios. El
problema del Gobierno heleno es cómo "vender" éstas a su propio
electorado. No ayuda que el
discurso interno -AYER el primer ministro Tsipras criticó duramente a
sus socios a la vez que
reivindicaba la autonomía de Grecia; el problema es que sin financiación
no hay autonomía que
valga- y el externo de los nuevos dirigentes del país sea tan opuesto.
De momento, el hecho de que el BCE haya autorizado al Banco de Grecia a
asistir con liquidez
dentro del programa ELA (Emergency Liquidity Assistance) a los bancos
griegos -el importe es de
EUR 60.000 millones en un principio- da tiempo para alcanzar un acuerdo y
debe servir para
tranquilizar a los inversores.
Así parecieron entenderlo los inversores en las bolsas estadounidenses,
que "pasaron" totalmente
del "problema griego" y volvieron a apostar por la renta variable. La
fuerte recuperación inicial de los
precios del crudo -fue perdiendo fuerza a medida que avanzaba la sesión-
y la drástica caída de la
volatilidad permitió a los principales índices bursátiles de Wall Street
cerrar con alzas superiores al
1%, en una sesión mucho más tranquila de lo que venía siendo habitual en
los últimos tiempos.
Este positivo cierre de Wall Street debe servir para que HOY las bolsas
europeas abran ligeramente
al alza. Así, en una sesión en la que en principio el "problema griego"
debe quedar aparcado hasta la
semana que viene, la atención de los inversores la monopolizarán dos
factores recurrentes:
i) el
conflicto ucraniano, ya que la canciller alemana Merkel y el presidente
francés Hollande parece que han decidido "coger el toro por los cuerno" y
se han presentado en Ucrania (AYER) y en Rusia
(HOY) con el objetivo de alcanzar un alto el fuego y de relanzar las
conversaciones de paz dado que
en las últimas semanas los combates entre las fuerzas ucranianas y los
rebeldes prorrusos se han
intensificado; el mayor riesgo es que Rusia y EEUU parecen dispuestos a
armar a las dos facciones
del conflicto con lo que éste se puede convertir en una auténtica guerra
con el consiguiente riesgo de
extensión a otros territorios adyacentes, es por ello que un principio
de acuerdo sería muy bien
recibido por los inversores en los mercados europeos; y
ii) la
publicación en EEUU de los datos de
empleo del mes de enero, datos que, de cumplir con las expectativas de
los mercados o superarlas
podrían ejercer como catalizador de nuevas alzas en los mercados de
valores occidentales.
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