Moderados descensos en las bolsas europeas a la espera del comunicado de la Fed
El desplome en los mercados griegos preocupa a los inversores
Moderadas caídas al cierre de las bolsas europeas,
mayor en el caso de los índices periféricos sobre todos en el sector bancario, en una sesión
protagonizada por las fuertes caídas de los activos de riesgo en Grecia, los buenos resultados
empresariales en EE.UU. y a la espera de la decisión de la Reserva Federal.
La sesión comenzaba con los datos en
Alemania de los precios a la importación (-1,7% vs -1,5% esperado) que ahondaban más en el escenario
deflacionista en el que nos manejamos en Europa, y la confianza consumidora alemana en el mes de
febrero, subidas del 9,3 frente 9,1 esperado.
Las bolsas europeas
subían medio punto porcentual en preapertura, mientras que en Asia los mercados de valores cerraban
mixtos, con caídas en el índice chino en mínimos de una semana. Tim Schroeders, de Pengana Capital,
afirmaba: "Podemos ver algunas rebajas de beneficios bastante sustanciales en los EE.UU. Eso va a
poner un freno en el mercado de Estados Unidos y a nivel mundial. Si las ganancias más débiles se
convierten en una tendencia, vamos a tener más volatilidad".
La fortaleza del dólar está
afectando a muchas de las grandes compañías estadounidenses, y esto se está reflejando en los
resultados. Sin embargo, la mayor de todas, Apple, publicaba ayer a cierre de mercado estadounidense
unos excelentes resultados, con fuertes e inesperadas subidas tanto en la parte alta como en la baja
de sus cuentas. Al cierre del mercado español el valor subía más del 7%.
Poco antes de la
apertura de las bolsas europeas se publicaba el índice de confianza consumidora en Francia de enero
que se situaba en 90 puntos frente 91 esperado.
La renta variable, como apuntaba en
preapertura, abría con moderadas alzas cercanas al medio punto porcentual, aunque el volumen de
contratación era escaso. Excepto los datos macro ya comentados, no había ninguna otra referencia
económica de importancia, por lo que los inversores volvían a centrar su interés en el mercado
griego.
El nuevo primer ministro del país, Alexis Tsipras, en su primera comparecencia en el
parlamento, intentaba calmar a las autoridades internacionales y a los inversores y declaraba que no
tenía la intención de buscar una confrontación con los acreedores del país. "Quiero mantener los
compromisos con mis pares de la UE. Negociaré con los acreedores el alivio de la deuda y las medidas
de austeridad. Mi prioridad son los más necesitados y la lucha contra la corrupción",
declaraba.
Estas palabras no calmaban a los inversores que castigaban con fuerza los activos
griegos. Fuertes descenso de su mercado de valores, especialmente de los títulos bancarios y de la
deuda pública del país.
El Ministro de Finanzas heleno Varoufakis no era tan "conciliador"
como el primer ministro, y declaraba que "hoy se ha dado la vuelta a la página del equivocado
rescate financiero El acuerdo de rescate fue un error. Vamos a cambiar la lógica de la lucha contra
los problemas griegos. Grecia buscará nuevo acuerdo con los acreedores".
Varoufakis es de la
línea dura del partido y será un agresivo negociador con la Troika. Esto hace pensar que las
posiciones podrían extremarse y que finalmente no se llegar a un acuerdo.
Este escenario
pesaba en el ánimo inversor incrementado la presión vendedora, y llevando a los indicadores europeos
a terreno negativo tras la primera hora de negociación. Estos descensos se fueron incrementando
hasta cerca de los mínimos intradía en los que ha cerrado la sesión. Con un índice de valores griego
perdiendo más del 9%, en lo que es el nivel más bajo desde septiembre de 2012.
"Hay mucha
incertidumbre sobre lo que el nuevo gobierno griego va a hacer. Las acciones de los bancos griegos
se han visto golpeadas, mientras que los depósitos están empezando a dejar el país, y esto está
incrementado el nerviosismo", afirmaba Anthony Cronin de SG.
David Keeble, estratega de
Credit Agricole, añade que el contagio está siendo moderado porque "los bancos europeos no poseen
deuda griega, y esta fue la primera causa del contagio que se produjo en 2010-2012"
Otro
factor que penalizaba a los mercados de valores era la decisión sobre tipos de interés de la Reserva
Federal de EE.UU., que conoceremos en unas horas, y sobre todo el comunicado posterior donde los
rumores apuntan a un mensaje más "hawkish". No creemos que esto se produzca por los siguientes
motivos:
- Los últimos datos macro se han situado por debajo de las previsiones,
especialmente los pedidos de fábrica y la inversión empresarial.
- Las economías
internacionales están mostrando debilidad: Europa, Japón, emergentes y la propia China, muestran
pocos síntomas de reactivación económica.
- La subida del dólar está penalizando las cuentas
de las compañías estadounidenses y está importando deflación.
- Prosigue la caída en las
materias primas.
Todos estos factores hacen poco probable a nuestro entender que la Reserva
Federal modifique sus comunicados anteriores, reincidiendo en que tendrán paciencia a la hora de
realizar la primera subida de tipos de interés. Esto tendrá un efecto positivo mañana en las bolsas
europeas.
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