Los inversores descuentan una QE total del BCE
Los rendimientos de los bonos de la eurozona caen a nuevos mínimos
El rendimiento de los bonos de la zona euro cayeron a nuevos mínimos históricos, ya que los inversores siguen entusiasmados ante la posibilidad de una mayor flexibilización monetaria del Banco Central Europeo a partir del próximo mes.
Los rendimientos de los bonos a 10 años de
Francia, España e Italia han caído hoy a nuevos mínimos históricos del 1,08 por ciento, 1,93 por
ciento y 2,15 por ciento, respectivamente, mientras que los costos de endeudamiento de
referencia en Alemania se encuentran muy cerca del récord del 0,75 por ciento de hace un
mes.
Los bonos europeos han subido con fuerza esta semana ante la especulación alrededor de
la posible próxima ampliación del programa de compras de bonos del BCE a los bonos corporativos y
soberanos a finales de este año o principios del próximo.
Las esperanzas se dispararon
después de que el gobernador Mario Draghi dijera el viernes pasado que el BCE "haría lo que tuvieran
que hacer para elevar las expectativas de inflación y la inflación lo más rápido posible".
Si
bien no fue tan mordaz como en su declaración del verano de 2012 cuando dijo que el banco central
podría hacer "lo que fuera necesario" para mantener intacta la zona euro, los inversores y analistas
han aprovechado los comentarios para ver que el BCE se está moviendo más cerca de la flexibilización
cuantitativa completa.
Comoel primer gráfico muestra (vía FT), los rendimientos de los bonos
de la zona euro han estado cayendo constantemente durante este año, con la última especulación
empujando los costos de endeudamiento a nuevos mínimos.
El segundo gráfico muestra la magnitud de
la caída de los rendimientos de los bonos en algunos países periféricos desde el pico de la crisis
(con Grecia una excepción notable en los últimos tiempos).
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