¿Continuarán las subidas de renta variable?

Las bolsas europeas han subido un 66% desde los mínimos de marzo de 2009. Las bolsas estadounidenses lo hicieron en un 175%. Las bolsas, obviamente, están más caras que en 2009. 
¿Dónde estamos en términos de ciclo de mercado?En un informe de Citi, los estrategas hablan de 4 fases diferenciadas en el ciclo de los mercados:Una primera fase en la que sube el crédito y baja la bolsa. Los spreads de crédito se reducen debido al mejor balance de las compañías, bien por gestión de la caja, bien por ampliaciones de capital. (Leermás)