Poner los pies en el suelo
Al principio de la Crisis, el Director Gerente del FMI (no recuerdo bien su nombre...) dijo algo así como que muchos países se enfrentaban a un escenario más que sombrio que tendrían que superar.
Aunque parece muy obvio su significado, yo
con el tiempo he preferido verlo de otra forma: la Crisis hay que sobrevivirla, sobrellevarla más
bien, abiertos a seguir superando los problemas que vayan surgiendo en el camino. Sí, claro que esto
finaliza por su superación. Pero esto no es nada fácil, según estamos viendo. Por eso es más
apropiado hablar de supervivencia. Y muchos gobiernos europeos saben de lo que hablo, considerada la
presión social y política a la que se enfrentan. También los bancos centrales, que tienen
prohibido utilizar la expresión de "nunca lo haré". Y no me olvido de los inversores financieros,
que hasta el momento se han beneficiado de la bondad en la actuación de los bancos
centrales.
¿Es la solución la recuperación económica? Muchos gobiernos así lo ven,
considerando de esta forma que buena parte de sus problemas se superarán cuando la economía comience
a mejorar. Siguiendo con este razonamiento, la Crisis habría provocado que afloren todas las
debilidades acumuladas (deuda y competitividad a nivel económico; problemas de diseño en la EMU; a
nivel político) y su superación sería suficiente para volverlas a enterrar. Lamentablemente, esto
puede no ser así. Y de hecho algunas de estas debilidades (aún pendientes) son las que impiden que
la recuperación económica se materialice (o consolide). Es más, creo un error considerarlas como una
consecuencia y no tanto el origen de la Crisis. El problema surge entonces cuando se niega esto
último y se buscan desesperadamente medidas que impulsen, aunque sea de forma temporal, la
recuperación económica. ¿Y luego qué? La valoración política no va más allá. Pero es que me temo que
la visión de los bancos centrales e inversores no es mucho más lejana.
¿Por qué sobrevivirla?
¿sobrellevarla? Es importante adaptarse. La Crisis obligará más tarde o más temprano a poner encima
de la mesa reformas estructurales que aumenten el crecimiento potencial y conlleven un shock
positivo para los agentes económicos. Una mayor visibilidad a medio y largo plazo lo es en mi
opinión. Pero esto no es nada fácil a nivel político. Y tampoco social. De esta forma , es
importante que a nivel político haya suficiente consenso para llevarlas a cabo y valentía para
explicarlas a la sociedad. La Crisis obliga, siempre en Europa, a buscar el mayor consenso posible
para acelerar la integración fiscal. Y ser disciplinado con sus reglas. Tampoco es nada fácil. La
Crisis obliga a un mayor protagonismo del ECB para combatir los riesgos financieros externos e
internos. Y ya saben la dificultad para alcanzar un consenso en el Consejo que no pase por una mayor
desgracia económica y/o financiera. En demasiadas ocasiones esta disparidad de opiniones es un
reflejo de las propias disparidades a nivel político en el área. Sí, sobrevivir la Crisis es la
forma correcta de ver todo esto. Partiendo de que su superación real no parece cercana. Pero es que
tampoco es fácil de vislumbrar este final de forma realmente fiable.
Dentro de la Cumbre
anual del FMI y Banco Mundial durante este mes que está a punto de finalizar se celebraron varios
encuentros de debate analizando el escenario actual: The Imperative of Robust and Sustained
Growth
Pero aquí
me voy a quedar con las conclusiones de un Panel el 9 de octubre centrado en las reformas pendientes
dentro de la zona EUR. Aquí les dejo algunas conclusiones de este
debate:
* Schauble: se han superado las dudas sobre el
EUR y de forma más satisfactoria de nadie hubiera esperado, a pesar de las dificultades a
corto plazo a medio y largo plazo la Unión será exitosa
*
Padoan: pero es el momento de enfatizar nuevas prioridades, tras dirigir el ajuste fiscal y
propiciar la Unión Bancaria...es preciso enfocarse en el crecimiento y el
empleo
* Lipton (FMI): todos pensábamos que Europa podría
hacerlo (economía mejor) y ahora estamos preocupados que evolucione a peor; es importante que las
autoridades operen en todos los frentes a corto y a medio plazo; deuda con deuda puede suponer un
problema a la larga si no se compensa con otras medidas
*
Summers: simplemente es que Europa no está trabajando, es importante fortalecer la demanda de forma
que las reformas estructurales sean más fáciles de aplicar
*
Bremmer: es importante no bajar la guardia frente a riesgos políticos a nivel doméstico
(euroescepticismo) y externo (geopolítica)
¿Lo ven? Mejor no hablar de superar la Crisis: es
más relevante adaptarse a ella de la forma más adecuada. Y esto último pasa por superarla en algún
momento futuro. Pero, hoy por hoy, este momento es incierto.
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