La capacidad del inversor para auto engañarse es casi infinita

Según los mercados corregían desde máximos ese optimismo iba reduciéndose paulatinamente, hasta que a finales de la semana pasada cambiaron de opinión y declararon que reducían su exposición a bolsa en todas sus carteras. Justamente ese cambio de visión coincidió con el fuerte rebote de los mercados de valores.
Lo interesante de este hecho fue que a partir de su cambio de percepción de los mercados, en las notas a clientes matinales los datos financieros analizados se ajustaban a su ahora nuevo escenario pesimista. Los datos macro positivos ya no eran tan favorables, o en el mejor de los casos, no había que darles excesiva importancia pues el contexto subyacente seguía siendo incierto e inquietante. Es decir, la interpretación no se realizaba de manera objetiva sino que estaba supeditada a las posiciones que mantuvieran.
Son muchos los estudios que han tratado el tema del condicionamiento mental de los inversores, cuyos análisis presentan un claro sesgo interpretativo según como esté posicionado en el mercado.
El gestor institucional Ben Carlson detalla una serie de "autoengaños" que él mismo se ha creído durante su larga etapa como inversor profesional. Seguro que muchos les serán familiares:
- No estoy equivocado son los mercados los que lo están. El tiempo me dará la razón.
- Seré temeroso cuando otros sean avariciosos y avaricioso cuando otros sean temerosos.
- Manejo modelos de descuento de flujos de caja que me señalan exactamente el valor real de una compañía.
- Se todo lo que hay que saber sobre los mercados.
- Invertiré cuando haya más certidumbre económica.
- Nunca tomaré decisiones basadas en las emociones.
- Compraré a manos llenas la próxima vez que haya un crash en el mercado.
- Se exactamente los retornos esperados de mi inversión.
- Si trabajo más duro mis rendimientos mejorarán.
- Sabía que debería haber vendido estas acciones antes de la publicación de sus resultados.
- Los operadores de alta frecuencia están matando a mi modelo operativo.
- No me preocupo, puedo ignorar el ruido de los mercados.
- Tengo un buen manejo de mi tolerancia al riesgo.
- Mi estrategia funciona bien en todos los entornos.
- Voy ahorrar más dinero para mi retiro.
Estas son algunas de las mentiras propias que este gestor se ha creído durante años y que probablemente se seguirá creyendo en un futuro. Estas u otras diferentes, pues la capacidad del inversor para auto engañarse es casi infinita.

Lacartadelabolsa