La Bolsa japonesa se anota la mayor subida desde junio 2013

Al final, cierre positivo para una semana en promedio negativo. ¿Volatilidad? El VIX finalizó el viernes con un descenso del 12.74 %. Pero se mantiene por encima del 21.99 %. No, no hay que bajar la guardia. Aunque me alegría, y mucho, si me equivoco.
En Asia las bolsas suben ahora en promedio un 1.3 %. Pero es que el Nikkei al alza un 3.98%, la mayor subida del año.
Aunque hay más cosas que la mejora de los mercados internacionales: parece más que probable que finalmente el GPIF (1.2 tr.$) opte por doblar su posición en equity que ahora es del 12 %. Es una noticia esperada, pero ahora es también un factor adicional positivo para el mercado. Y aún hay más: el Primer Ministro comienza a reconsiderar la posibilidad de volver a subir el impuesto sobre el consumo el próximo año. Positivo a corto plazo, sin duda; no tanto sobre la estrategia de consolidación de las finanzas públicas a medio y largo plazo. Pero, ¿no vivimos todos sesgados a las medidas a corto plazo de las autoridades? El futuro sigue siendo, por otro lado, incierto.
Pocas novedades en el riesgo país europeo en estos momentos. El diferencial bono-bund 10 años en 132 p.b. La rentabilidad del bono en niveles de 2.17 %.
La rentabilidad del treasury 10 años en 2.21 %.
El EUR en niveles de 1.275 USD. El precio del crudo en 86.29 $ barril. El precio del oro en niveles de 1238 $ onza.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España