Carlos Montero
A las bolsas aún les quedaría un 10% de caída adicional
Los análisis técnicos sugieren, que a pesar de rebotes puntuales, a las principales bolsas occidentales aún les quedaría un recorrido a la baja entorno al 10%.
Con descensos cercanos al 20% desde máximos podríamos estar hablando de
un movimiento correctivo de toda la fase alcista mayor anterior, lo que
sentaría las bases para una nueva onda alcista de ciclo.
Este escenario no es apoyado únicamente por los analistas técnicos.
Lawrence G. McDonald, jefe de estrategia macro en Newedge, defiende la
misma hipótesis.
Esta opinión es de especial importancia a mi
entender, pues McDonald tiene un registro histórico muy acertado en sus
predicciones. Este analista anticipó la crisis de las hipotecas subprime
y del banco Lehman Brothers. O más recientemente, recomendó
posicionarse alcista en el mercado de valores de Brasil justo antes de
que este mercado subiera un 10%. O se colocó alcista en los bonos de
EE.UU. a mediados de 2013 y a finales de septiembre de 2014, justo antes
de un fuerte rally en sus cotizaciones. El mismo acierto tuvo con el
oro el último diciembre. McDonalds realiza recomendaciones de corto
plazo. Es un analista de momento de mercado y aprovecha el excesivo
pesimismo para tomar posiciones contrarias.
Bien, pues este
analista cree ahora que el mercado de acciones de EE.UU., y otros
europeos, se encaminan a una caída adicional de mínimo el 10%. Tres
factores son los que apoyan esta predicción:
1. Los sectores de
petróleo y gas representan un importante papel en el S&P 500, y
probablemente aún tienen un mayor recorrido a la baja, a pesar de las
recomendaciones de compra porque el petróleo ha caído mucho. Las caídas
del S&P 500 arrastrará a las principales bolsas occidentales.
2.
Muchas compañías con elevada exposición a mercados internacionales han
decepcionado en sus resultados y están realizando previsiones a la baja.
Esto es debido a la fortaleza del dólar, lo que se traduce en menores
ingresos en la divisa local.
3. Una gran cantidad de inversores
de todo el mundo poseen acciones de EE.UU., y ahora están vendiendo por
las preocupaciones sobre que la debilidad mundial puede lastimar a la
economía del país.
Pero McDonald se muestra positivo con la renta
variable una vez que estas correcciones se hayan producido. Recomienda
tomar posiciones sobre todo en empresas de pequeña capitalización que
han sido muy castigadas desde máximos. También se muestra positivo en el
oro, carbón y uranio.
Curiosamente, o no tanto, los escenarios
técnicos que manejan grandes gestores también apuntan a recortes en el
corto/medio plazo en la renta variable, y subidas de cierta importancia
para el largo plazo. Por experiencia se que cuando se esperan recortes
para tomar posiciones, o los recortes no se producen o son bastante
menores de los esperados.
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