Jazzte-Orange: La operación tiene todos los visos de prosperar

Desde el punto de vista de Ahorro Corporación la operación tiene todos los visos de prosperar ante un atractivo precio (equivalente 16,4x EV/EBITDA 2014e y por importe de 3.225Mn€), pagadero íntegramente en efectivo y tras el magnífico comportamiento del valor a lo largo de 2014 (+54,8%).
En cuanto a los condicionantes de la operación, en lo que se refiere a la obtención de las aprobaciones regulatorias, no debería haber problema alguno ya que el nuevo Grupo contará con 3,3Mn de abonados de banda ancha (27% cuota de mercado) y con 13,9Mn de clientes celulares equivalentes a una cuota de mercado del 27%, situándose en línea con el nuevo Grupo Vodafone-Ono y a distancia de Telefónica.
En cuanto a la aceptación de un 50,01% sin contar con el 14,48% de Leopoldo Fernández Pujals consideramos asimismo que es fácilmente alcanzable a la luz del precio ofrecido y del componente en metálico del mismo. Con respecto al resto de accionistas, destacan Fidelity (4,8%) y Governance for Owners (2,9%).
En cuanto a la tercera condición, no parece razonable que Jazztel se embarque en una operación con Yoigo tras la oferta de Orange.