Ahorro Corporación
Amper. Valoracion de resultados
Amper ha publicado los resultados del 1S14 que han estado por encima de nuestras estimaciones:
Ventas: 93,1Mn€ -28% vs. ACFe 87,74Mn€
EBITDA: 2,8Mn€ -32%. vs. ACFe 1,7Mn€
Bº neto: -11,9Mn€ n.a. vs. ACFe -15,2Mn€
De los resultados destacamos:
- La
contratación cae un 34% hasta los 76,7Mn€, por un descenso del 46% de
las adjudicaciones en Latinoamérica por la falta de financiación con el
principal proveedor. Fuerte aumento de la contratación en España de un
34% gracias al contrato con Telefónica del "Router para fibra óptica"
por importe de 10,3Mn€
- Las ventas retroceden un 28%, por la caída
de los ingresos en todos los mercados salvo en el área de Pacífico Sur
que registra un comportamiento plano. En este sentido, España cede un
-55,5%, Latinoamérica -19,7% y Defensa -51,0%
- El EBITDA se sitúa en positivo de 2,8Mn€. La compañía comunica que el EBITDA recurrente mejora en 2,8Mn€ respecto al 1S13
- La deuda neta se sitúa en 144Mn€ (no incluye tesorería pignorada de la
filial de defensa por importe de 14,9Mn€) vs. 123Mn€ de 1T14. La
compañía se encuentra en negociaciones para la reestructuración de su
deuda con las entidades financieras para lo que dispone de un acuerdo de
stand-still hasta el 30 de septiembre
Valoración ACF
Estimamos
que los resultados no deberían tener mucho impacto en la cotización del
valor puesto que la atención se centra en las negociaciones que la
compañía mantiene con los bancos para refinanciar la deuda.
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