Los gráficos más importantes del mundo (Parte II)
Como señalábamos en el artículo de ayer, los analistas de Business Insider han preguntado a docenas de analistas de todo el mundo por los gráficos que su juicio son los más interesantes en estos momentos. Hoy seguiremos mostrando cuales fueron los resultados:
- La deuda corporativa está subiendo (Gerard Minack de Minack Advisors)
Un éxito de la política monetaria de la Fed ha sido animar el
incremento del apalancamiento corporativo. Desafortunadamente el
incremento en los niveles de endeudamiento empresarial no ha venido
aparejado a una fuerte subida en las inversiones. En lugar de eso se han
incrementado los dividendos y la recompra de acciones. Bueno para los
inversores, malo para la economía. Con los beneficios en máximos
históricos, y los tipos de interés en mínimos, esta elevación del
endeudamiento no es un problema en estos momentos, pero podría llegar a
serlo en el futuro.
- ¿Qué nos está diciendo la curva de los tipos a largo? (David Woo, jefe de divisas y tipos de interés en BoA Merrill Lynch)
Los tipos a largo de EE.UU. han caído bruscamente este año por el
estrechamiento monetario de la Fed, la mejora de los datos, y el alza de
las acciones. El tipo del bono a 5 años ha caído 100 puntos básicos
desde el comienzo del año. ¿Es este el resultado de la compra de las
instituciones extranjeras o del incremento del pesimismo sobre el
potencial de crecimiento del PIB USA? Nosotros creemos que es la primera
hipótesis.
- La zona euro ahorra demasiado (Kit Juckes, estratega global de SG)
La zona euro ahorra demasiado (o gasta demasiado poco), en un escenario
similar al producido en Japón en la década de los 80. El actual
superávit por cuenta corriente es de más de 200.000 millones de euros al
año, alrededor del 2,4% del PIB. Desde 2012, los inversores extranjeros
han incrementado significativamente sus compras en bonos y acciones
europeas, para totalizar 380.000 millones de euros en los doce meses
finalizados en mayo 2014. El resultado es que aunque los inversores
europeos compran muchos activos extranjeros, la suma de flujos de
capital de largo plazo y el balance por cuenta corriente ha alcanzado
los 275.000 millones de euros en el último año.
- El actual mercado alcista parece saludable (Alexander Ineichen, de Ineichen Research& Management)
La siguiente tabla es apropiada para la gestión de riesgos. En ella se
muestra la comparación del actual mercado alcista en EE.UU. con picos
anteriores. Hay actualmente pocas alertas de que nos encontramos en un
techo de mercado como los de marzo de 2000 u Octubre 2007.
- La longevidad es una clase de activos (Marc Chandler, estratega jefe de divisas de Brown Brothers Harriman)
Cuando se discute sobre la desigualdad, los términos que suelen dominar
la conversación son los ingresos y la riqueza. Sin embargo hay otros
factores que se obscurecen premeditadamente o no. Independientemente del
realismo económico, los gráficos expuestos a continuación muestran como
la gente rica no solo tiene casas más grandes, más activos financieros o
viaja más, también viven más tiempo.
- ¿Dónde está el mercado ahora? (Peter Tchir, director de gestión en Brean Capital)
Este gráfico es una mirada general de dónde están los mercados ahora.
Hace más de tres meses vimos las primeras señales de burbuja. Esas
señales se están incrementando.
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
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