¿Cómo saber si hay riesgo de una recesión?
¿Preocupado por una posible recesión y
otra gran caída del mercado? Los analistas de Citi dicen que una buena manera de realizar un
seguimiento de este riesgo es mirar a los diferenciales de los bonos de alto rendimiento. En
concreto, si se extienden a 600-700 puntos básicos hay una alta probabilidad.
"Otro factor que parece señalar la
transición a la fase 4 es el nivel de los diferenciales de los bonos de alta rentabilidad. Parece
que las acciones globales pueden manejar un aumento de los diferenciales de alrededor 600-700bp,
pero un nivel más alto indica que una recesión es inminente. Incluso teniendo en cuenta la reciente
venta masiva, los diferenciales están ahora en los 400 puntos básicos.
Claro, que pueden
subir más ya que la retirada de la QE hará que los bonos se dirijan hacia sus fundamentales, pero
todavía están muy lejos de los niveles de advertencia. En 2007-08, los diferenciales subieron muy
rápido a ese nivel de peligro.
Aunque ahora estamos lejos de los niveles de precaución, vale
la pena mantener un ojo en este dato.
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