Banco Santander: Conclusiones tras la conferencia

Nada especialmente reseñable en la conferencia de resultados, donde han confirmado el objetivo de alcanzar para final de año un CET 1 "fully loaded" del 9% (significativamente inferior a su comparable) pero sin embargo no han proporcionado el nivel a 1S14. Tampoco han proporcionado guía sobre la política de dividendos a seguir con cargo a resultados de 2015 si bien han reiterado los 4 scrips y el importe de 0,6 euros/acc para 2014.
Creemos que los actuales niveles de capital de cara a los stress test podrían suponer a medio plazo la principal incertidumbre para la cotización, en un contexto donde los ingresos en Brasil siguen sin reflejar una recuperación que creemos clave a futuro. (Leer más)