Según BlackRock, sí (Fundspeople)
¿Seguirá subiendo la bolsa europea?
"Con la mejora del contexto macroeconómico y la caída de la prima de riesgo política, podemos prever más subidas "en términos absolutos" en los mercados de renta variable europea en los próximos doce meses". Es la opinión de Andreas Zoellinger, cogestor del BGF European Equity Income Fund.
"Claramente, en los últimos años, los mercados de acciones han
registrado un buen comportamiento, aupados por una expansión de los
múltiplos muy sólida y, en los próximos 12-24 meses, deberíamos ver un
repunte del dinamismo macroeconómico".
Según explica el gestor de
BlackRock, los principales indicadores económicos europeos, en su
totalidad, apuntan a un crecimiento del PIB de entre el 1 y el 1,5%, con
un aumento de los beneficios que rondará el 8% durante el próximo año.
"Es probable que el crecimiento de los dividendos se aproxime al
crecimiento de los beneficios, puede que situándose ligeramente por
debajo pero, en general, seguimos manteniendo una visión constructiva
sobre los mercados". La evolución de los pay-out es un componente muy
importante para Zoellinger, sobre todo teniendo en cuenta que la
estrategia que defiende cuenta con un enfoque centrado en el dividendo.
Dentro de los dividendos más rentables en Europa, los sectores
inmobiliario, de seguros y de infraestructuras albergan diversas
empresas que -a su juicio- ofrecen buenas rentabilidades por dividendo
que, además, serán sostenibles en los próximos años.
Mención
aparte merece -por un lado- las valoraciones y -por el otro- el mejor
clima que se respira en Europa. En cuanto al precio al que cotizas las
acciones, el gestor asegura que las valoraciones "ya no son tan
atractivas como lo eran hace dos o tres años aunque, en términos de PER,
están muy en línea con las medias a largo plazo". En lo que respecta a
la mejora de la situación en el Viejo Continente, Zoellinger considera
que en los últimos 2-3 años, Europa ha progresado en el plano político y
avanza con paso seguro en la buena dirección. Pone, como ejemplo, el
hecho de que en las últimas elecciones el Parlamento Europeo pusiera de
manifiesto su gran apoyo a Matteo Renzi en Italia, un país en el que ve
probable que las reformas mejoren su competitividad de cara al futuro.
El sector financiero y el sanitario
son los que gozan actualmente de un mayor peso en la cartera del fondo
en estos momentos, con un 19,6% y un 17,6%, respectivamente. Asimismo,
Zoellinger también reconocía buscar empresas con excedente de efectivo
en sus balances, algo que les permitiese abonar dividendos
extraordinarios o aumentar sus dividendos ordinarios.
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