La inestabilidad social y política sin parangón desde la GMII
Leo con verdadera inquietud una entrevista a un ex
asesor político del Gobierno norteamericano. Normalmente, este tipo de entrevistas deben pasar el
filtro de la racionalidad (es un filtro realmente bueno...algunos lo denominan simplemente
escepticismo). Pero admito que en el caso de la del personaje en cuestión plantea dudas que antes no
tenía y confirma miedos que sí sentía.
En definitiva, alude a la difícil estabilidad social y
política actual a nivel internacional que, en su opinión, no encuentra comparación desde la Segunda
Guerra Mundial. En concreto, alude al periodo entre-guerras para encontrar semejanzas. Yo no soy tan
experto, pero es claro que el contexto internacional es ciertamente muy (y cada vez más) complicado.
Miremos donde miremos encontramos tensiones, siempre localizadas dentro de los países es cierto.
Pero, ¿cuánto puede faltar para que afecte a dos países soberanos con todas las consecuencias que
esto conlleva?.
Nuestro experto en cuestión no habla de los problemas sociales que se están
gestando a nivel mundial, aunque sí alude a los nacionalismos. De hecho, no hay tanta diferencia
entre unos y otros: problemas económicos y desigualdad social que generan todo tipo de sentimientos
en la ciudadanía, que se considera no representada por el poder.
Pero, mi labor es valorar
cómo se puede desarrollar la economía y los mercados en este (difícil) tipo de escenario. El
escenario político internacional y el nacional. Y todo ello generando incertidumbres que afectan a
las expectativas de recuperación económica. O así debería ser.
¿Qué esto no lo perciben en
el caso de la economía española? Estoy totalmente de acuerdo. Y esto tampoco me tranquiliza si debo
decirles la verdad. No somos un oasis económico y mucho menos nos podemos convertir en motor de
crecimiento de nadie con nuestro consumo privado. De hecho, el grado de confusión sobre el tema es
de tal calibre que en el mismo periódico publicado ayer pueden leer dos artículos bien diferentes
sobre la economía española. En el primer se advierte de la rapidez de los acontecimientos y de la
inesperada fortaleza del consumo privado apoyado en apalancamiento no bancario y venta de activos
financieros; en el segundo se recoge una encuesta empresarial que considera a la recuperación como
demasiado lenta. Rápida o lenta, elijan a lo que nos enfrentamos.
Incluso un amigo
economista cuestiona los datos de la EPA, en cifra ajustada por estacionalidad. En su opinión, la
creación real (ajustada) de empleo en el Q2 fue menos de una quinta parte de la cifra original
publicada de forma que pueda cuadrar con la evolución tendencial de la población activa y de la
productividad. Con todo, una cifra que sigue siendo muy positiva. Pero no espectacular como la que
nos indican los datos originales conocidos. Saldremos de dudas con los datos del Q3. Aunque para que
llegue tendremos que esperar a octubre. Un largo plazo en una situación como la actual.
¿Se
imaginan lo que conoceremos antes de octubre? Por de pronto, tendremos el final del QE en USA. Y
probablemente el inicio del TLTRO por el ECB. Conoceremos si el BOJ inicia una nueva fase de compra
de activos. Y probablemente el BOE dará el primer paso para anticipar la subida de tipos. ¿Qué sólo
les hablo de los bancos centrales? ¿y qué pensaban que es lo más relevante para los mercados? Claro,
los bancos centrales. Bueno, también es cierto que las decisiones de estos dependen de la economía y
de los mercados. Luego, ya lo tienen: un círculo vicioso mercados-economía-bancos centrales de
difícil salida. ¿Y los gobiernos? claro , políticas de ajuste fiscal y estructural. Pero, lean el
artículo de un premio nobel en otro medio escrito de ayer domingo. ¿Crisis de deuda? ¿eso qué es? En
el caso de la economía USA, con un nivel de deuda por encima del 100 % del PIB y un déficit público
previsto para este año cercano al 3 % del PIB (la economía crecerá en cifra nominal entre un 3.5 /4
%) el Premiado considera que no hay de qué preocuparse. ¿El futuro? No hay problema: se solucionará.
Ya veremos.
Ya veremos, sobre la marcha, lo iremos viendo...al final la improvisación se ha
convertido en clave para ir solucionando los problemas que van surgiendo. De esto sabemos mucho en
el desarrollo de la Crisis del Euro. ¿Finalizada? Ya veremos. ¿Lo ven?. Y al final, si algo va mal
siempre tendremos a los bancos centrales. No hay problema.
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