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Fidelity advierte... mucho cuidado con la renta fija
La hoja de ruta del crecimiento de Fidelity Worldwide Investment está registrando su movimiento alcista más largo desde que la serie comenzó en 1992, pero la hoja de ruta de la inflación está entrando en territorio positivo, lo que -según la gestora- eleva el riesgo de que suban los rendimientos de los bonos en previsión del endurecimiento monetario.
"Conviene seguir de cerca la evolución de la inflación, ya que
recientemente han subido con fuerza algunos indicadores de inflación
subyacente en Estados Unidos", asegura Trevor Greetham, director de
asignación de activos de la entidad.
En la entidad han reforzado
las posiciones en renta variable y reducido la infraponderación que
había venido manteniendo en materias primas y mercados emergentes en
respuesta a la mejoría del crecimiento. "También hemos vendido bonos,
inmuebles y sectores bursátiles sensibles a los tipos de interés para
asegurarnos de que estamos suficientemente infraponderados en esas
áreas", explica Greetham. Sin embargo, es en la renta fija donde han
puesto el acento, al elevar aún más la infraponderación en esta clase de
activo.
"Los rendimientos se mueven en la parte baja de la
horquilla en Estados Unidos y esperamos unas rentabilidades
decepcionantes a medida que los bancos centrales vayan normalizando sus
políticas", explica el experto. El equipo ha estado sobreponderado en
acciones desde 2012 por la combinación de recuperación continuada,
políticas monetarias expansivas e inflación deprimida. Sin embargo, han
recogido beneficios tras el debilitamiento de los indicadores de
crecimiento.
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