Bankinter. Resultados 1S14. Por encima de las estimaciones

Márgenes: se confirma la mejora trimestral del margen de intereses frente a 1T14 después del deterioro visto en 1T14/4T13 y que ha supuesto situar el MI/ATM en el 1,32% (vs 1,27% en 1T14). Aumento de los ATM en un 1,4% trimestral. Por su parte, las comisiones netas avanzan +3,6% vs 1T14.
Solvencia y Liquidez. El ratio de capital CET1 "phase - in" se sitúa en el 12,15% vs 12% en 1T14 y 12,04% en dic-13) mejora trimestral que se explica principalmente por la generación orgánica. Se mantiene sin cambio la exposición al BCE ens 2.700 mln de euros.
Calidad crediticia. La tasa de morosidad se sitúa en el 4,96% (-9 pbs vs 1T14 y +7 pbs 1T14/4T13) vs 5,12% R4e, con una cobertura del 43% (vs 42,6% en marzo-14).
Por otro lado, el Consejo de Administración ha aprobado el pago del segundo dividendo a cuenta de los resultados 2014 por importe de 0,0273269 euros/acc. El dividendo se pagará el próximo 2 de agosto.
La conferencia de resultados tendrá lugar a las 9:00.
Los resultados se han situado por encima de nuestras estimaciones y de las de consenso, donde destaca principalmente la fuerte mejora del margen de intereses. En negativo, el descenso trimestral de los ingresos derivados de LDA. Esperamos una reacción positiva de la cotización recogiendo la mejora del margen de intereses, los ratios de capital y la reducción de la morosidad.