La deuda de China se dispara al 251% del PIB
La deuda total de China (créditos
financieros) alcanzó un 251% del PIB a finales de junio, según Stephen Green de Standard
Chartered.
En comparación, EE.UU. tenía un ratio de
deuda total frente al PIB del 260% en 2013 y Japón tiene un 415%, según FT.
Si comparamos
cifras la lectura de China no se ve tan mal. Y el argumento típico es que debido a que mucha de la
deuda es interna, no externa, China no tiene ninguna razón para preocuparse.
Pero la
preocupación se ha centrado en el rápido aumento de la deuda (crédito financiero) sobre el PIB a
partir de 2009.
El financiamiento total social (TSF) aumentó a 1,98 billones de yuanes en
junio, desde 1,40 billones de yuanes en mayo, y superó las expectativas de 1,42 billones de yuanes.
Eso provocó que el economista Tom Orlik dijera en un tweet que el crecimiento ha vuelto a ser la
principal prioridad de Beijing.
El año pasado, los economistas dijeron que el principal
argumento bajista sobre China fue que cada vez se necesitó más el crecimiento del crédito para
conseguir un crecimiento económico cada vez menor.
Green destaca este gráfico que muestra la
divergencia en el crédito total y el PIB nominal. "Es evidente, sin embargo, que hasta que las
líneas verdes y azules converjan, la economía seguirá apalancándose, y el mercado se mantendrá
preocupado".
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