ArcelorMittal. La caída del mineral de hierro, mete presión a la guía anual

Los precios del mineral de hierro continúan encadenando descensos. El viernes pasado los precios del mineral de hierro continuaron con su tendencia bajista y se situaron en 91,8 USD/ton.
A comienzos de mayo, coincidiendo con la publicación de resultados de la compañía, el precio de la referencia 62% Fe estaba en 103,7 USD/ton, por debajo de la guía anual de 120 USD y, desde entonces ha sufrido un descenso del 11,5%.
La media de precios en lo que llevamos de año se ha situado en 115,4 USD/ton y la del 2T14 es de 107,7 USD/ton. ArcelorMittal reiteró sus guías para el año.
En septiembre de 2012 los precios del mineral de hierro también se situaron en niveles similares y luego tuvieron una recuperación, en parte por el cierre de algunas capacidades que a esos niveles de precios ya no eran rentables.
Conclusión y recomendación: La evolución a la baja del mineral de hierro es negativa para el negocio de minería (24,7% del EBITDA del 1T14, con un margen EBITDA del 34,5%) y debería ser positiva para los márgenes del acero, al bajar el coste de la materia prima. Los resultados del 2T14 serán importantes porque es el trimestre normalmente más fuerte y porque se verá el efecto de la materia prima en la evolución de los márgenes.