Valoración de Bankia Bolsa
Sector Hoteles. Buenas perspectivas de entrada de turistas extranjeros
Tras registrar entradas de turismo extranjero muy modestas a comienzos del año (febrero y marzo) e iniciarse una recuperación en abril y mayo, fuentes especializadas del sector afirman que en los meses estivales (de junio a septiembre) se prevé un buen comportamiento con crecimientos en el entorno del 7% (vs. +7.4% en mayo); confiando en que el año cierre con más de 58 mlls de turistas extranjeros (acercándose a los máximos de 2007 con 58,6mlls).
Por otro lado, según fuentes de prensa
Melia habría obtenido unas plusvalías de EUR 35m con la venta parcial de tres hoteles, dos en
Mallorca (Sol Guadalupe y Sol Trinidad) y otro en Tenerife (Sol Tenerife) .Melia mantiene la gestión
de los tres establecimientos. Se trata de una noticia positiva que se acerca al cumplimiento de
nuestras estimaciones anuales: ventas por rotación de activos de EUR 100m (en línea con el objetivo
de la compañía) y EUR 55m de plusvalías generadas. Recordamos que en el 1T13 no hubo ninguna
operación relevante.
Nuestro análisis: Entre los destinos más beneficiados: Cataluña (+8%),
Baleares (+4%) y Comunidad Valenciana (+3%). En determinados destinos dentro de dichos mercados la
ocupación podría llegar a un 80%. Dicha mejora vendrá apoyada fundamentalmente por dos tendencias:
1) recuperación del turismo británico y francés (primero y tercero por emisión de visitantes); y 2)
relevantes crecimientos de países emergentes en materia de turismo como son Rusia o países nórdicos
para los que se esperan crecimientos del 30% y 12%, respectivamente.
En negativo dos mercados
tradicionales (Portugal e Italia) que continúan acusando relevantes debilidades.
En cuanto al
turismo nacional, las perspectivas no son tan positivas. Este sigue en una fase de estancamiento y
hay mucha incertidumbre en cuanto a su evolución para los próximos meses.
Conclusión: Muy
buena noticia para el sector en su conjunto que nos lleva a reiterar nuestras recomendaciones
positivas en los dos valores hoteleros: NH (v.t.: 2,90EUR/acción, Acumular) y Meliá (v.t.:
6,60EUR/acción; Acumular).
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