EL S&P 500 está altamente sobrecomprado
El siguiente gráfico muestra la evolución en los últimos años del S&P 500, del índice de materias primas, del índice dólar y de la rentabilidad del bono a 10 años de EE.UU.
Vemos como las acciones de EE.UU. (y también las de Japón), se han desacoplado de los activos de riesgo, y se ha mantenido claramente al alza en los ultimos años.
Las materias primas y las divisas extranjeras permanecen en tendencia bajista, aunque aún no han desarrollado un nuevo mínimo. El sentimiento es extremadamente negativa en estos dos sectores, aunque con altos niveles de sobreventa.
Respecto a este último punto, vemos como los activos con mayor nivel de sobrecompra son el Nikkei 225, el S&P 500 y el gas natural. Los que tienen mayor nivel de sobreventa el yen japonés, el oro y la plata.
The Short Side of Long
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