¿Por qué la cartera de tu abuela está ganando a la de los profesionales?
Con este curioso título inicia el analista
Michael Santoli un artículo sobre la evolución de los valores más seguros del mercado de valores de
estados unidos.
Santoli señala que tras un análisis del comportamiento de la bolsa americana, ha
detectado que los valores que normalmente forman parte de las carteras más conservadoras y de más
largo plazo (comunmente llamada la cartera de la abuela), han batido al S&P 500 de forma
importante en lo que va de año.
Acciones como Campbell Soup Co., Clorox,
General Mills, Johnson & Johnson, Kimberly-Clark Corp., McCormick Co., Walt Disney Co., y
Verizon Communications Inc., han ganado entre un 15% y un 30% este año, no contando los dividendos,
comparado con el 9% que ha ganado el S&P 500.
Con estos grandes valores aburridos,
estables y ampliamente seguidos, los inversores profesionales tienen dificultades para ganarse sus
honorarios. Los fondos de inversión, y sobre todo, los fondos de cobertura rara vez poseen un
posicionamiento completo en estas compañías, y se decantan por compañías "más oscuras" y de más
rápido movimiento, con vínculos más estrechos con el ciclo económico y de beneficio a corto plazo.
De cualquier forma, la buena evolución de estos valores en lo que va de año, nos dice mucho
sobre la actitud actual de los inversores, y las fuerzas que están impulsando los mercados al alza.
El buen inicio de 2013 es en términos generales provocado por estos factores: retrocesos en los
temores de una debacle económica, dinero fácil de los bancos centrales, y mayor evidencia de
recuperación económica y cauteloso regreso de los inversores a las acciones del
mercado.
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