En los últimos 80 años, según datos de la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York, los inversores en bonos han ganado en promedio un poco más del 2% anual ajustado por la inflación. La única manera en la que un inversor pudiera ganar una rentabilidad similar en la próxima década sería si la inflación fuera negativa.

Las acciones también parecen caras. Durante los últimos 130 años, las acciones estadounidenses, en promedio cotizan a 17 veces beneficio promedio de los últimos 10 años, un ratio conocido como el Shiller Price/Earnings del profesor de Yale Robert Shiller. Hoy en día el ratio se sitúa en 22 veces beneficio, un nivel asociado con las burbujas de 1929, de mediados de la década de los 60, y la mayor parte del período comprendido entre 1995 y 2008.

Otras de los ratios de referencia, "la q de Tobin" también sugiere que las acciones están en territorio peligroso. La Q de Tobien, llamado así por el fallecido premio Nobel de economía James Tobin, fija la valoración de las acciones con el coste de reemplazar los activos de una empresa. En estos momentos la lectura es de 0,92, un 50% por encima del promedio histórico de largo plazo. Los rendimientos de las acciones a estos niveles han sido históricamente mediocres.