Albert Edwards de Societe Generale se muestra preocupado por el ascenso de las desigualdades en China, ya que podrían ser fuente de conflicto social. Como vemos en el gráfico adjunto, la diferencia entre ricos y pobres se está incrementando desde la crisis financiera.

Alrededor del mundo los encargados de las políticas monetarias de cada país han tomado medidas agresivas para estimular sus economías. Una de las consecuencias de esto ha sido la depreciación de las monedas locales, lo que hace más atractivo sus bienes para la exportación.

Edwards señala que es difícil enteder porque China ha permitido que su moneda se sitúe en máximos contra el dólar de los últimos 19 años.

Una de las teorías que se señalan es que la elección presidencial de EE.UU. (y las reuniones del FMI en Tokio), podrían jugar un papel importante, y que China está detrás de esta orquestada subida de su divisa. Un renminbi más fuerte, según esta teoría, podría mejorar las esperanzas de reelección de Barack Obama, menos agresivo con China que su rival Mitt Romney.

En otras palabras, el fortalecimiento de la moneda, aunque malo para China, es bueno para las perspectivas de reelección de Obama. Este coste a corto plazo es mejor que un escenario con Mitt Romney de presidente de EE.UU.

Edwards añade que aun en ese escenario, China tiene un importante riesgo inflacionista, que aunque menos preocupante que en 2008, aún es la preocupación principal del país. Los legisladores chinos, afirma Edwards, están entre la espada y una dura pared.