Lo señalaban los analistas de Bankinter a media mañana: "la sesión de hoy podría ser de transición de cara a lo más relevante de la semana que tendrá lugar entre el jueves y el viernes (emisión España, Draghi y empleo estadounidense)".

Y ha así ha sido. Ligeros descensos en las bolsas europeas, algo mayores en el caso del selectivo español, arrastrado por la subida por la prima de riesgo del país en un 1,86% a 437 puntos básicos (diferencial bono a 10 años).

Eurostoxx 50 -0,06% a 2.492 puntos. Ibex 35 -0,57% a 7.822 puntos. DAX +0,26% a 7.324 puntos. CAC 40 -0,28% a 3.4040 puntos

La primera referencia de la jornada era el mal dato de gerentes de compra del sector servicios en China, que alcanzó en septiembre un nivel de 53,7 frente 56,3 en agosto. La cifra es la más baja en un año, y aunque aún se encuentra en zona expansiva, los inversores temen una ralentización mayor de la esperada en el gigante chino.

La segunda referencia a analizar fue la declaración del presidente del gobierno español Mariano Rajoy, sobre que no tiene planes para solicitar de forma inminente un rescate a la UE.

A diferencia del mercado, damos una valoración positiva a esta declaración. Analicemos desde un punto de vista objetivo. Si el gobierno español no tiene la urgencia de un rescate, es porque sus mecanismos de financiación convencionales siguen vigentes. El diferencial del bono a 10 años se mueve entre 400 y 450 puntos básicos, que no es el nivel excesivo al que se refería Rajoy como catalizador para solicitar la ayuda.

El mercado no lo ve así, sobre todo los analistas internacionales, que apremian al gobierno español para que solicite el rescate financiero. Este rescate, de producirse, vendría con nuevas condiciones de austeridad, y estamos seguros que tras una inicial interpretación positiva, la comunidad internacional volvería a centrar sus preocupaciones en la deteriorada economía española por esas nuevas medidas de austeridad.

En nuestra opinión, cuanto más tarde España pide le rescate mejor, y si no lo pide aún mejor.

Otra referencia importante del día eran los PMI de servicios tanto de la Eurozona como de EE.UU. -ya nos hemos referido anteriormente al chino.

El PMI español fue decepcionante. Se sitúa en septiembre en 40,2, la lectura más baja desde noviembre de 2011. La contracción es profunda en el sector servicios, el más importante dentro de la economía española, y las proyecciones futuras no son mejores.

Negativo también fueron los PMI de Alemania -en zona contractiva- y el de Francia, que se situó en 45 frente 46,1 esperado. Para el conjunto de la eurozona el PMI fue de 46,1 frente 46,0 esperado. De cualquier forma, este dato indica que está casi asegurada una recesión económica en el tercer trimestre del año.

"Parece inevitable que la región vuelva a caer en recesión en el tercer trimestre", afirmaba Chris Williamson, Economista Jefe de Markit.

En este escenario, las bolsas europeas abrieron con caídas cercanas al medio punto porcentual, aunque bajo volumen de negociación. El movimiento tras esa apertura fue muy limitado, y el rango de fluctuación  no excedía del 1%.

Jornada de transición como decíamos al principio, o en compás de espera, como afirmaban los analistas de Renta 4: "El volumen es bajísimo y el mercado se encuentra en compás de espera. Con la reunión del BCE y la subasta del Tesoro en el horizonte cercano, parece que esta será la tónica del día".

A las 14:15 hora española conocíamos la encuesta ADP de empleo privado en EE.UU. en septiembre. Dato ligeramente mejor de lo esperado (162.000 vs 155.000 esperado), y sin repercusión en los mercados.

Tampoco la tuvo el buen dato del PMI servicios de EE.UU. en septiembre (55,1 vs 53,2 previsto), y Wall Street mantenía sus ligeras alzas que presentaba desde apertura.

Tranquilidad también en el mercado de divisas. Pocos movimientos en el par euro/dólar -0,03% a 1,2915, y ligeras subidas del euro frente al yen +0,48% a 101,45.

Fuerte caída en las materias primas, encabezada por el precio del crudo -3% descenso, presionado por el miedo a una ralentización económica en Asia.