Todo ello provocó que los inversores
volvieran a los activos de riesgo (risk-on) saliendo de activos refugio como los bonos de los países
centrales de la eurozona. El rendimiento del bono alemán a 10 años sube 8,7 pbs hasta el 1,566% y el
10 años francés repunta 2 pbs hasta el 2,26%.
El buen dato de empleo ADP de EE.UU. antes del
dato oficial de empleo de mañana viernes ayudó a las compras, pero el verdadero motor del ascenso
fue la presentación del plan de compras de bonos del BCE (OMT). Aquí están los puntos clave del
programa:
1. Las compras se estilizaran.
2. Las compras serán publicadas cada
semana.
3. Habrá un desglose por países cada mes.
4. Las compras serán
ilimitadas y se
centrarán en bonos de 1 a 3 años.
5. Las compras estarán estrictamente condicionadas desde el
EFSF/ESM.
6. Las compras de bonos del BCE ya no serán senior.
La mayoría de estos puntos
fueron ya filtrados ayer.
Dado que el programa de compras de bonos de edad (SMP) y el nuevo
programa (OMT) se esteriliza, no hay estímulo monetario para ayudar a la economía a excepción de la
mejora de la transmisión monetaria. Esto pone de relieve que el BCE está solamente tratando de
atajar los rendimientos de los bonos europeos y no se aborda el crecimiento económico mediante el
aumento de estímulo monetario. Esto implica que las condiciones monetarias europeas no van a mejorar
de manera significativa. Esto significa que no mejorará el crecimiento.
En el lado positivo
tenemos que el movimiento del BCE podría cortocircuitar la relación tóxica entre el sistema
financiero y os bonos públicos.
El sector Bancos del Eurostoxx se disparó un 5,64%. El Ibex
35 finaliza la sesión con una subida del 4,91% y el Euro Stoxx 50 mejora un 3,21%.
La deuda
pública española mejoró sensiblemente llevando la prima de riesgo a los 447 puntos básicos (-46 pbs
en el día). El rendimiento del bono a 10 años pierde 38 pbs hasta el 6,029% y el 2 años cae 13 pbs
hasta el 2,96%.
Los buenos datos de empleo ADP en EEUU y el ISM servicios aportaron también
impulso alcista.
El empleo ADP EEUU de agosto ascendió a 201.000 vs +140.000 esperado Empleo
en sector manufacturero +3.000 y construcción +10.000. Servicios +185.000Empleo en pequeñas empresas
+99.000. Medianas empresas +86.000 y grandes empresas +16.000.
El ritmo
de crecimiento en el sector servicios EE.UU. subió en agosto ante el repunte en el empleo y las
exportaciones, aunque la medida de los nuevos pedidos descendió. El ISM repuntó a 53,7 desde 52,6 de
julio, por encima de 52,5 esperado.
El otro aspecto que llevó a los mercados al terreno de la
euforia fueron las compras especulativas al superarse niveles técnicos clave.
El Ibex 35
superó su media de 200 sesiones, que había puesto freno a la última recuperación, al máximo anterior
relativo y la tendencia de corto/medio plazo. Las compras especulativas y los stops de protección
extendieron las subidas en el último tramo de la sesión.
Por su parte, el
Eurostoxx 50 perforó la resistencia formada por los anteriores máximos relativos de 2494. Próximo
objetivo en torno a los 2600.
Las acciones europeas viven una jornada de euforia
impulsadas por la presentación del nuevo plan del Banco Central Europeo (BCE), unos buenos datos
macroeconómicos en Estados Unidos y compras técnicas al superarse resistencias clave.
La bolsa de EE.UU. en máximos históricos. La de
Alemania también. La de Japón en máximos de 8 años. Los diferenciales de deuda periféricos en
mínimos. Fuerte apetito de los activos de riesgo en todo el mundo. ¿Empezamos a ver ya la luz al
final del túnel? 
