Después de un verano en calma,la zona euro se enfrenta a dos meses que serán determinantespara dictaminar si su crisis de deuda, ahora en su tercer año,entrará en una espiral fuera de control o finalmente podrácontenerse. A continuación, Reuters desglosa las citas y fechas clave quemarcarán el futuro del bloque de la moneda única:

SEPTIEMBRE - La troika de inspectores de la UE/FMI/BCE vuelve a Atenasa principios de septiembre y concluirá casi inevitablemente queGrecia no puede cumplir los objetivos de reducción de deudafijados en su acuerdo de rescate. Ese veredicto, que podría noconocerse hasta octubre, dejará a la zona euro con una duraopción: dar más margen a Grecia o dejarla caer. El Gobiernogriego quiere un plazo extra de dos años para llevar a cabo losahorros que se le exigen. Alemania no está tan segura. - El presidente de la Comisión Europea, Jose Manuel DuraoBarroso, ha dicho que a principios de mes detallará planes parauna unión bancaria de la zona euro que empezaría con unasupervisión transfronteriza. Una vez establecida, el fondo derescate del bloque monetario podrá recapitalizar bancosdirectamente, ofreciendo una nueva vía para países endificultades sin que tengan que sucumbir a un rescate soberanocompleto.

6 DE SEPTIEMBRE - El Banco Central Europeo celebra su reunión mensual.Habiendo señalado que empezará un programa para comprar bonosgubernamentales para reducir los costes de endeudamiento deEspaña e Italia, se prevé que el presidente del BCE, MarioDraghi, detalle cómo lo haría si recibe una petición de ayuda.Si no ha obtenido un amplio respaldo para un plan y no logradesarrollarlo, los mercados bursátiles, que han estado subiendoante la expectativa de una próxima actuación del BCE, podríancaer con fuerza. - La canciller alemana, Angela Merkel, se reúne con elpresidente del Gobierno español, Mariano Rajoy, en Madrid, yEspaña celebrará su primera subasta de bonos desde principios deagosto.

9-10 DE SEPTIEMBRE Los responsables de los bancos centrales del mundo se reúnenen el Banco Internacional de Pagos en Basilea, Suiza.

12 DE SEPTIEMBRE - El Tribunal Constitucional de Alemania emite su fallosobre las demandas presentadas sobre el fondo de rescate de lazona euro MEDE. El proceso ha retrasado la entrada en vigor delinstrumento porque Berlín no puede ratificarlo hasta que sepronuncie el tribunal. Es improbable que bloquee la puesta enmarcha del fondo, pero podría pedir una mayor supervisiónpolítica de sus actividades. Esto es crucial porque Draghi haseñalado que el BCE sólo intervendría en el mercado de bonos siun país ha pedido primero ayuda similar al fondo de rescate. - El mismo día se celebran elecciones en Holanda. Con lossondeos apuntando a una creciente desafección hacia austeridad yel partido socialista bien situado, es posible que una coaliciónde partidos deje a Alemania sin uno de sus aliados clave yrechace cualquier rescate adicional de países de la zona euro.

13 DE SEPTIEMBRE Subasta de bonos en Italia. Además, los ministros deFinanzas y gobernadores de bancos centrales del G-20 se reúnenen México durante dos días.

14-15 DE SEPTIEMBRE Reunión informal de los ministros de Finanzas de la UniónEuropea, el Ecofin, en Chipre. Después de que Rajoy indicara queEspaña podría necesitar ayuda de los fondos de rescate de lazona euro, algunos responsables han dicho que en este encuentrose podrían abordar los detalles.

MEDIADOS DE SEPTIEMBRE España desvelará la auditoría de su sector bancario, quedeterminará cuánto utilizará de los hasta 100.000 millones deeuros de rescate bancario ofrecidos, y cuánto necesita cadabanco. Responsables de la UE han sugerido que algunos bancospodrían necesitar ser liquidados.

20 DE SEPTIEMBRE Subasta de bonos en España.

27 DE SEPTIEMBRE Subasta de bonos en Italia.

ANTES DE FINALES DE SEPTIEMBRE El gobernador del banco central de Chipre ha dicho quepodría lograrse un acuerdo de rescate con prestamistasinternacionales antes de finales de septiembre para ayudar a unsistema bancario muy dañado por su exposición a Grecia.

4 DE OCTUBRE El Tesoro español celebra una subasta de bonos.

8 DE OCTUBRE Reunión de ministros de Finanzas de la zona euro, elEurogrupo, en Luxemburgo. Previsiblemente será el foro donde sediscuta el informe de la troika sobre Grecia y cualquier planpara suavizar los términos del rescate.

11 DE OCTUBRE Italia celebra una subasta de bonos.

14 DE OCTUBRE Comienza la reunión anual del Fondo Monetario Internacionaly el Banco Mundial en Tokio.

18 DE OCTUBRE España celebra subasta de bonos.

18-19 DE OCTUBRE Cumbre de jefes de Estado y de Gobierno de la UE en Bruselasque podría consolidar la posición del bloque sobre Grecia,España e Italia.

29-31 DE OCTUBRE Tres días en los que vencen 20.000 millones de euros dedeuda española y tendrán que ser refinanciados, una tareaabrumadora para Madrid si sus costes de endeudamiento no hancaído de forma sustancial.