En un reciente estudio de BlackRock se concluye que las diversificaciones que se realizan actualmente en las carteras, con distintas ponderaciones en el mercado de acciones y el mercado de bonos, no son eficientes.

Los datos muestran que tomando como ejemplo una cartera tradicional 60/40 (60% en acciones y 40% en bonos), vemos como la correlación del retorno con respecto a una cartera invertida al 100% en acciones es casi perfecta -del 0,99-. Es más, en una cartera excepcionalmente sobreponderada en bonos (70% bonos-30% acciones), la correlación es también muy importante, del 0,82.

La conclusión es obvia. Una cartera de bonos y acciones no está diversificada, y tiene casi el mismo riesgo que una cartera solo de acciones. La diversificación debe hacerse con otros activos menos correlacionados, como metales preciosos, materias primas agroalimentarias, etc.