El presidente del BCE, Mario Draghi, anunció que la compra de bonos periféricos por parte del banco central para reducir los rendimientos de la deuda pública está estrictamente condicionada a que los gobiernos activen primero las compras por parte del EFSF / ESM, que exigiría a los gobiernos a comprometerse a políticas fiscales y reformas estructurales.

Además, todavía están pendientes muchos de los detalles de lo que el BCE realmente tendría que hacer.

"Este mensaje ha decepcionado a los mercados financieros tras la euforia después del discurso de Draghi en Londres (el pasado 26 de julio), ya que indica que se necesitará algún tiempo para que se materialice la acción del BCE", comenta Nick Kounis jefe de investigación macro de ABN Amro.

"En efecto, la institución más rápida de la zona euro se ha atado a una de los más lentas. En el lado positivo, cuando la acción finalmente llegue, parece probable que sea más importante que pasadas compras por parte del BCE. De hecho, un acto doble del BCE / EFSF podría tener un impacto más significativo en los mercados de bonos que las acciones del BCE en el contexto del programa de comrpas de bonos (SMP) en el pasado", dice Kounis.