La situación que hemos vivido en los últimos días ha rozado el desastre

Pero, lafrase de Draghi una semana atrás (el ECB no financia países) aún resuena en mis oídos como para aceptar un giro de 180 grados y quecomience a comprar deuda. Y el LTRO es importante para sostener el mercado, pero no para rebajar la tensión de forma importante.
¿Quéresta? ECB y ESM (EFSF), ESM y ECB. El Banco Central debe aprobar la intervención del Fondo en el mercado, cuando el país lo solicite. Y elECB puede dotar de liquidez al EFSF... si quiere.
En este debate estamos. Un debate abierto por el ECB, realmente porque la situación que hemos vivido en los últimos días ha rozado eldesastre. Ahora tenemos más tiempo para debatir (y que este debate tenga resultados prácticosno estamos muy acostumbrados aesto en la zona EUR) sin la presión límite del mercado. De hecho, tenemos varios días para pensar de forma racional. Y estos son los elementosque debemos considerar:
- Grecia. Ya se habla abiertamente no sólo de soportar financieramente al país como hacer que su deuda sea sostenible incorporando unanueva quita, en este caso afectando también a los acreedores privados. El País puede resistir sin financiación nueva hasta septiembre
- España. El mercado cuestiona las medidas de ajuste, cuando estas son, es preciso reconocerlo, muy importantes para este año. Otra cosaes valorar si son suficientes para los dos próximos ejercicios (en mi opinión no lo son) y si el escenario macro será coherente con suaplicación (que no lo será, lamentablemente). Pero yo también creo que España no necesita un rescate como los aplicados a los trespaíses ahora apartados de los mercados. Aunque sí será necesario que Europa intervenga para dar credibilidad a las medidas tomadas,para buscar un repaldo político interno amplio y para facilitar las condiciones de financiación
- Italia. La cohesión política debe ser prioritaria, al mismo tiempo que se deben ejecutar los acuerdos alcanzados. Los tipos de interés definanciación actuales son imposibles
- Francia/Alemania.No tanto este año, más probable en 2013, será un tema importante a valorar la diferente concepción del Euro entre, eneste caso de forma más clara, austeridad o crecimiento.
Las bolsas asiáticas suben hoy un 1.3%. El Nikkei al alza un 1.3%. La bolsa china con subida del 0.11 %.En Japón hemos conocido hoy numerosos datos.Los precios de junio con un descenso del 0.2% anual, cuando se esperaba un comportamiento plano. Las ventas al por menor con un aumentodel 0.2 % en el mismo mes, cuando se esperaba un dato mayor del 1.2 %.
Las bolsas mundiales ayer con subidas del 2.1%. Las norteamericanas al alza un 1.7% para el Dow y del 1.65% para el S&P. El Nasdaqal alza un 1.37%.
En estos momentos el S&P sube 0.3% hasta 1359 puntos.El riesgo país en Europa sigue moderándose en estos momentos.El diferencial bonobund10 años en 554 p.b. y tipos de interés de 6.88%.La rentabilidad 10 años USA en 1.44%.Buena subasta ayer de 7 años en USA por 29 bn.$: rentabilidad 0.954 % y btc de 2.64 veces.
El EUR en niveles ahora de 1.2295 USD. El precio del crudo en 105.86 $ barril. Y al alza el precio del oro en 1620 $ onza.