- Mercados americanos: Tras la pérdida de la directriz alcista desde los mínimosde octubre de 2011, el S&P500 ha experimentado un rebote con máximos en 1375puntos. Este punto constituye el nivel de resistencia clave a la hora de establecerestrategias bajistas en este índice.

El NASDAQ100 se aproxima al paso de la directriz alcista desde 2009 en 2510puntos. Su pérdida abre el escenario bajista hacia los 2310 puntos.

- Sectores: El rebote en las bolsas americanas experimentado en junio no se havisto acompañado del sector cíclico. Esto se debe a que la subida en el S&P500 havenido de la mano de los bancos. Así, el ratio entre el S&P500 y el sector cíclicorompe máximos marcando un nuevo record desde 2010!. Este ratiohistóricamente sube en periodos bajistas de las bolsas, ya que el sector cíclicotiene una mayor Beta que el S&P500 en las fases alcistas de mercado

- Mercados europeos: Los indicadores técnicos en escalas largas (dos semanas) seencuentran en situación de extrema compresión, lo que sugiere la cercanía de unimportante movimiento en tendencia de cara a los próximos meses.

- Materias primas y divisas: rompe en mayo la resistencia que venía marcandodesde el año pasado en niveles de 82. El camino al alza queda abierto en el medioplazo hacia 88-89, donde marcase máximos en 2208 y 2010. Estacionalmente setrata del año más alcista para el dólar desde hace cuarenta años. El año electoralamericano es, con diferencia, el mejor de los cuatro años para el dólar. El orocontinúa sumido en un movimiento triangular en las cercanías del soporte en1520$. El rango entre 1625$ y 1520$ marcará la operativa a seguir. La plata , aligual que el oro desarrolla un movimiento lateral en 26,1$, nivel de soporte clavedesde el año pasado. El cobre, por su parte, parece seguir desarrollando unapotencial formación de cambio de tendencia en forma de H-C-H, cuyaconfirmación vendría de la mano de cierres por debajo de 3,15$.

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