Las opciones del "fiscal cliff" americano: crecimiento por deuda
Sábado, 21 de Julio del 2012 - 10:05:00
Publicado originalmente
el jueves 19 de julio
• La ley presupuestaria americana
vigenteactualmente incluye el vencimiento en 2012de una serie de estímulos fiscales alcrecimiento
que, de no renovarse, supondríanun ajuste fiscal del entorno del 3,55 del PIB.Esto comprometería
seriamente elcrecimiento americano como se contempla enlos escenarios de la propia
oficinapresupuestaria del gobierno.
• Aunque al ser año de elecciones no se
podrállegar a un acuerdo para cambiar la ley previoa estas, sí será necesario habilitar unmecanismo
de urgencia que permita acordarla extensión de al menos, alguna de estasmedidas, así como elevar una
vez más eltecho de deuda, entre noviembre y diciembre.
• La consecuencia en términos de
déficitpresupuestario será cerrar 2013 con undesequilibrio del -6,3% en lugar delproyectado -3,8%
del PIB.
(Extracato del informe
de Estrategia de Inversión y Asset Allocation de Santander Asset Management)
La bolsa de EE.UU. en máximos históricos. La de
Alemania también. La de Japón en máximos de 8 años. Los diferenciales de deuda periféricos en
mínimos. Fuerte apetito de los activos de riesgo en todo el mundo. ¿Empezamos a ver ya la luz al
final del túnel?
Créanme, me encantaría decir que sí. Soy un
optimista patológico, pero me es imposible mirar simplemente a los máximos en los mercados
financieros, y escribir artículos invitando a los lectores a tomar posiciones en renta variable o en
el mercado de ...
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• La ley presupuestaria americana
vigenteactualmente incluye el vencimiento en 2012de una serie de estímulos fiscales alcrecimiento
que, de no renovarse, supondríanun ajuste fiscal del entorno del 3,55 del PIB.Esto comprometería
seriamente elcrecimiento americano como se contempla enlos escenarios de la propia
oficinapresupuestaria del gobierno. 
• Aunque al ser año de elecciones no se
podrállegar a un acuerdo para cambiar la ley previoa estas, sí será necesario habilitar unmecanismo
de urgencia que permita acordarla extensión de al menos, alguna de estasmedidas, así como elevar una
vez más eltecho de deuda, entre noviembre y diciembre.
La bolsa de EE.UU. en máximos históricos. La de
Alemania también. La de Japón en máximos de 8 años. Los diferenciales de deuda periféricos en
mínimos. Fuerte apetito de los activos de riesgo en todo el mundo. ¿Empezamos a ver ya la luz al
final del túnel? 
